過半私募保持中性倉位過節 大市值藍籌更受青睞

    國慶假期臨近，“持股過節還是持幣過節”再度成為焦點。國內某第三方機構進行的私募問卷調查結果顯示，目前超過一半的私募機構表示將保持中性倉位過節，另有31%的私募機構傾向重倉持股過節。不少私募業內人士表示，盡管當前市場仍有較多不確定性因素，但利好因素也在逐漸增多。投資者在倉位上可保持中性，尋找結構性機會，低估值、大市值的藍籌板塊或有更多投資機會。

    積極因素逐步呈現

    國內某第三方機構9月28日發布的私募問卷調查結果顯示，在所有受訪私募機構中，有54%的私募機構認為，雖然不確定性因素仍存，但市場前期利空因素消化充分，因此將保持中性倉位過節；另有31%的私募機構認為，主要“利空靴子”已經落地，且市場前期調整較充分，因此傾向重倉持股過節；有15%的私募機構較為謹慎，傾向持幣過節。

    順時投資權益投資總監易小斌認為，盡管目前市場仍有不少擾動因素，但積極因素也在逐步呈現，如全市場整體市盈率顯著下降，上證指數、滬深300等主要股指均進入估值相對較低的分位水平等。從政策面來看，新能源、光伏等行業的政策支持力度持續加大。該機構國慶假期將在倉位上保持中性，并在配置上保持相對均衡。

    明澤投資首席策略官周榮華表示，盡管美聯儲加息、地緣局勢等不確定性因素仍在，但市場估值已處于底部區間，建議保持中性倉位過節。

    華輝創富投資總經理袁華明表示，將在國慶假期堅定持股過節。今年以來中國經濟運行整體表現出較強韌性，而本輪A股市場調整較為充分，低估值和寬裕流動性使市場下行的壓力和空間有限。如果海外市場企穩、國內逆周期政策效果顯現、新的利好政策舉措出臺，市場情緒將轉向積極，A股市場有望在第四季度企穩回升。

    市場或震蕩整固

    對于國慶前后A股市場的多空展望，問卷結果顯示，當前占比達57%的私募機構認為市場整體縮量，多空動能均不足，從短期來看，國慶假期前后，市場會延續震蕩整固格局；有35%的私募機構明確表示，主要股指已處于歷史低位，相對看多后市；相對看空市場后期表現的私募機構占比為8%。

    針對A股市場節后的表現，周榮華持較為積極的態度。他認為，國內經濟將延續復蘇態勢，穩增長政策基調保持不變。疊加流動性充裕、市場估值水平接近歷史底部區間等因素，預計本輪市場調整已步入尾聲，存在左側配置機會，相對看多后市。

    袁華明分析，當前市場不確定因素未消除，投資者心態整體仍偏謹慎，A股持續上行的動能相對不足。但從另一個方面看，低估值、寬松流動性和利好政策預期也決定了A股持續下行的概率和空間有限。綜合而言，國慶假期前后市場將維持震蕩整固格局，板塊輪動特征相對明顯。

    短期關注藍籌板塊

    在具體投資機會方面，問卷結果顯示，當前有38%的私募機構更看好低估值、防御類的大市值藍籌板塊；有24%的私募機構認為，大盤成長股與大盤白馬股短期調整充分，相對更有機會；占比22%的私募機構表示，中小成長股經歷深度調整后，會更受青睞；還有16%的私募機構表示看好油氣、煤炭、電力等周期股。

    在易小斌看來，國慶假期前后，投資者預期在短時間內市場很難出現顯著改變，因此資金可能會更加眷顧確定性較強的品種，建議更多關注低估值、高分紅和具有防御特征的板塊。

    袁華明認為，假期前后，低估值、偏防守的大市值藍籌股，可能會有更多投資機會。