基金重倉股又遭重錘！多家基金公司緊急解盤

    2022年開年，指數連續四個交易日下跌，新年第一周，基金重倉股被輪番“重錘”，多只龍頭股跌幅超過8%。

    基金重倉股持續回調

    1月7日，有色、新能源等熱門賽道普遍回調，截至收盤，申萬一級行業中，有色金屬行業下跌2.23%，農林牧漁下跌2.17%，計算機、電力設備等行業跌幅超過1.5%。

    本周，公募基金重倉股可謂遭到“重錘”。數據顯示，三季度公募基金前五十大重倉股中，有14只本周跌幅超過10%，其中，博騰股份本周下跌19.32%，凱萊英、北方華創跌幅超過15%，邁瑞醫療、寧德時代、比亞迪等“白馬股”跌幅超過8%?；鹜瑯右膊缓眠^，多只公募基金今日凈值估算跌幅超過3%，超7成股票基金凈值估算漲幅為負。網友感嘆：“還好這周只有四個交易日，只需要虧四天錢！”

    一些持股比較集中的靈活配置混合基金，今日估算跌幅甚至超過了新能源等行業主題基金，跌幅最大的一只靈活配置混合基金，今日估算跌幅為4.4%，另一只知名基金經理管理的混合基金今日估算跌幅達4.02%，其前十大重倉股均集中在有色金屬、新能源行業，集中度接近70%。

    基金公司：美債利率上行疊加交易因素是調整主因

    多家基金公司緊急發布行情解讀。機構普遍認為，美債利率上行、機構新年調倉，以及市場對高估值板塊的擔憂是此次回調的主要原因。

    萬家基金表示，美債利率的持續上行是導致市場出現調整的直接因素，今日的下跌屬于良性回調。近期，隨著海外經濟重啟，部分新興市場已經連續加息，市場預期美聯儲最快或于4月加息，在此預期下，市場出現了對美債利率沖擊下外資流出導致類似于2021年初消費行情重演的擔憂。雖然海外流動性最悲觀的時期已經過去，但后續加息節奏確實需要觀察。

    泊通投資也表示，美國實際利率如果上行，就代表著全球流動性總閥門開始收緊，全球的高估值資產都將受到明顯的壓力，這也是開年A股就表現出明顯高低切換的原因，再加上新的考核年度機構調倉換股，高估值、機構重倉的個股調整幅度較大。這種高低切換大概率將會持續，后續寬信用的印證和美國實際利率上行都可能進一步催化行情。

    博道基金表示，當市場在短期內沒有發現新的熱點或者缺乏相對確定性的投資機會時，就會進行自發的平衡，一些熱點行業會向下調整來尋找空間。從市場結構來看，只有少數行業處于高景氣度階段，比如以新能源為代表的一些行業，但是它們在2021年已經有充分的表現，短期內股價也處于相對高位。此外，機構投資者年初調倉也是原因之一。目前A股市場機構投資者占比不斷提升，部分持倉比較集中的方向可能在年初調倉，短期內影響市場表現。

    相聚資本創始人、總經理梁輝表示，一方面，外部風險聚集，目前，美國通脹率爬升至較高水平，預期會有持續加息動作。另一方面，與以往不同，本輪周期運行至底部時，新興行業估值位置仍然較高，這導致新興產業雖然增長速度很快，但收益預期也不是很高；而傳統的行業雖然估值位置很低，但增長預期不強，同樣制約了收益水平。因此，對于2022年在樂觀中保持謹慎。

    機構：高低切換或將持續，2022年投資會更難

    2021年，分化和波動成為市場主線，步入2022年，機構普遍認為，短期波動和分化或成為常態。

    “2022年市場會比2021年更難做。”多位基金經理在采訪中發出如此感嘆。某百億私募總經理表示：“2021年走下來，我們內心非常煎熬，市場變化太快，很難形成一致性預期，需要時刻對投資進行調整。”

    民生加銀投資部總監柳世慶也表示，2022年，市場將更加復雜。隨著2021年熱門賽道被演繹到極致，繼續簡單地布局賽道很可能空間有限。因此，更加細分的投資研究是2022年的主要特征。

    對于后市，穩增長板塊的配置價值值得關注。星石投資首席研究官方磊表示，目前低估值板塊景氣度已經開始邊際好轉，且估值處于較為合理空間，投資性價比有所提升，可能會吸引資金持續關注。