本報記者 吳曉璐
1月15日，LP投顧發布《2024年度活躍機構LP畫像報告》（簡稱《報告》），分析機構LP（有限合伙人）在2024年的私募股權、創投基金（VC/PE）出資情況。
《報告》顯示，2024年，新備案私募股權、創投基金總數4073只，較2023年同比減少44.83%，背后機構認繳出資規模累計15992.15億元，較2023年同比僅減少4.43%。
《報告》認為，2024年行業認繳出資與2023年基本持平。這表明我國創投行業具有較強發展韌性，整個行業的抗風險能力在增強。備案基金數量減少近五成，而整體認繳規模持平，反映了VC/PE行業募資總量、出資活躍度基本保持不變，且集中度有所上升。這意味著更多資金集中在少數機構手中，頭部化和分化趨勢明顯。
這一現象也與國資化趨勢有關，國資背景投資機構募資能力較強，平均管理規模是一般市場化民營機構的4倍。許多民營市場化中小機構募資則相對困難，進而產生了行業“募資難”的表象，但數據表明，2024年國內VC/PE行業仍具備較好的發展韌性，只是頭部化、分化趨勢明顯。這也是中國創投進入高質量發展階段，存量出清、優勝劣汰的必然結果。
《報告》顯示，國資和政府引導基金依舊是最重要的機構LP類型，其機構LP數量、出資筆數和認繳出資規模在全部機構LP的占比較2023年均進一步提高。這表明國資和政府引導基金在逆周期調節中發揮了積極作用。LP數量方面，2024年，4556家機構LP中，國資和政府引導基金共2709家，較2023年同比增加19.55%，在全部機構LP中占比59.46%。出資金額方面，2024年，國資和政府引導基金累計認繳出資12542.77億元，較2023年同比增加4.06%，在認繳出資總額中占比高達81.58%。
整體而言，2024年，LP國資化趨勢更加明顯，國資和政府引導基金持續主導市場，在整個創投行業收縮下行狀態下，其大規模、持續性的出資為市場注入了穩定資金，推動相關產業的創新和發展，在引導社會資本、支持產業發展方面發揮了關鍵的逆周期調節作用。
（編輯 張偉）
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