一季度煤炭開采指數漲近三成 多家煤企凈利潤大幅增長

    中電聯指出，國際動力煤供應整體偏緊，導致進口煤價飆升。

    4月15日早間，煤炭開采指數一度漲超5%，創出歷史新高，陜西煤業（601225.SH）、兗礦能源（600188.SH）均創歷史新高，中國神華（601088.SH）也創下多年新高。此后板塊明顯回落，收跌3%。

    根據數據，本周煤炭開采指數錄得5.79%的漲幅，明顯跑贏大盤，一季度該指數漲幅達到29%。

    分公司股價來看，煤炭個股近期漲勢也十分明顯。根據數據統計，今年以來，中國神華累計漲幅達到37.79%，陜西煤業漲超四成，兗礦能源和中煤能源都超過50%，山西焦煤股價漲幅達到81.98%，平煤股份年內累計漲幅99.6%。

    從2021年上半年以來，全球能源供應偏緊持續，主要能源價格走高，煤炭需求持續走高。從已經披露的2021年經營報告與今年一季度報告來看，煤炭行業盈利能力依然突出，企業現金流也更加穩定。

    國泰君安研究團隊指出，主動補庫周期未結束，疊加全球能源緊缺，煤炭盈利中樞確定性提升，也具備分紅率持續提升后的價值重估空間，板塊迎來雙擊行情。

    從已經披露的多家煤企的報告來看，煤炭價格繼續帶動煤企利潤增長。

    中國第一大煤企中國神華2021年實現營收3352億元，同比增長43.7%；歸母凈利潤502.69億元，同比增長28.3%，中國神華更是拋出504.66億元的大手筆分紅計劃。

    晉控煤業（601001.SH）業績快報顯示，去年公司實現總營收182.65億元，較上年同期增長67.49%；歸母凈利潤46.58億元，較上年同期大幅增長431.88%。陜西煤業此前發布的業績快報表示，去年實現營收1524億元，同比增長60.32%；歸母凈利潤209.36億元，同比增長40.83%。

    一季度煤企經營數據同樣可觀。陜西煤業預計一季度歸母凈利潤將達到51-60億元，同比增長51.22%至77.91%；山西焦煤預計一季度凈利潤23.2億元-25.93億元，同比增長155%-185%；蘭花科創預計一季度歸母凈利潤8.5-9.5億元，同比增長274.73%-318.82%。

    中信證券分析師祖國鵬指出，今年以來，煤炭需求整體表現平淡，但煤價表現不斷超預期，顯示出供給偏緊，而供給瓶頸主要來自于進口減量。東歐地緣政治沖突影響下，全球能源價格維持高位，進口煤價的優勢消失。

    根據海關總署公布數據，2022年3月，國內進口煤炭1642萬噸，同比下降39.9%；整個一季度進口煤量在5181.2萬噸，同比下降24.2%。進口煤占整體供應量比例較小，但仍對煤價產生邊際推動效應。

    中國電力企業聯合會發布的CECI指數分析周報指出，近期國家發改委繼續協調各省、各中央企業煤礦保持高生產水平狀態，鐵路運輸在耗煤淡季階段出現運力緊張，部分電廠出現庫存和主要摻配煤種告急現象。電廠耗煤量減少和市場煤交易價格下跌，導致貿易商在煤礦采購方面的積極性下降。

    同時，印尼月初開始收縮煤炭供應，澳大利亞主產地連續強降雨和南非的鐵路運力問題，都對煤炭出口帶來影響；國際動力煤供應整體偏緊，導致進口煤價飆升。

    中電聯在周報中指出，供熱季接近尾聲，用電量也進入相對淡季；目前，庫存水平處于前兩年的平均水平。地緣政治沖突尚未緩解，將繼續影響國際能源體系的供需平衡狀態。就發電用煤企業而言，宜充分利用當前耗量短、煤價相對較低和煤礦產量較高的有利時機，有序提高整體庫存，為后期高負荷階段穩定的能源供應奠定基礎。

    截至4月15日下午收盤，國內動力煤期貨主力合約報820元/噸，上漲1.33%；焦煤期貨主力合約報3152元/噸，上漲2.77%。