收評：滬指沖高回落漲0.08%、創業板指漲1.81%

    1月20日截至收盤，滬指漲0.08%，報3244.38點，深成指漲0.94%，報10256.4點，創業板指漲1.81%，報2104.73點，科創50指數漲0.25%，報968.27點。滬深兩市合計成交額11829.28億元。

    題材方面，游樂設施、超材料、配套設備、干式變壓器、高速銅連接、隱身材料、智能表、電磁線、院線、旅行社等漲幅居前。半導體硅片、AI電商、油田、氣田、加氫站、液化氣（LNG）、頁巖油氣、石油煉化及貿易、防水材料、電子設計自動化EDA等跌幅居前。

    熱門板塊

    銅纜高速連接概念股大漲

    銅纜高速連接概念股大漲，華脈科技、沃爾核材漲停，中富電路、神宇股份、博創科技等跟漲。

    點評：消息面上，英偉達CEO黃仁勛近日表示，我們應該盡可能繼續使用銅技術，在那之后，如果需要，我們可以使用硅光子技術，但我覺得那還需要幾年時間。

    零售板塊震蕩拉升

    零售板塊震蕩拉升，東百集團、華聯股份漲停，大商股份、中百集團、廣百集團、友好集團等跟漲。

    點評：消息面上，2024年我國社會消費品零售總額達到48.8萬億元，比上年增長3.5%，規模穩居全球市場前列。

    機構觀點

    興業證券：準備迎接新一輪上行

    去年底以來，市場已經歷了一輪調整。興業證券認為，當前應當拋下悲觀情緒整裝待發，在春節前后迎接新一輪上行：去年底以來的這波調整，也是行情震蕩消化的過程。經歷歲末年初的調整，市場又一次來到高性價比區間，多數行業擁擠度均在低位。此外，2024年經濟超預期收官，基本面預期繼續修復。最后，參考歷史經驗，春節前后至兩會期間，本身也是珍貴的靠預期驅動、風險偏好提升的傳統躁動窗口。統計近十年春節前后主要寬基指數走勢，往往春節前幾個交易日市場就逐步開啟躁動，春節過后躁動持續演繹。直到兩會前后，隨著經濟目標確認、年初數據發布，市場才逐步迎來決斷。

    廣發證券：兩個靴子先后落地

    2025年歲末年初的市場表現基本符合過去十五年的數據規律。市場主要擔心兩方面風波：其一，新國九條及新披露規則下，業績預告有更大的暴雷風險；其二，特朗普正式宣誓就任，帶來的中美關稅風險。而下周，這兩大擔憂都將陸續迎來“靴子落地”。歷史上“春節至兩會”區間指數上漲概率超過90%，隨著兩大靴子先后落地，今年的“春季躁動”已漸近。參考數據規律，歷史一貫表現較好、而今年從12月中旬至本周跌幅較大的計算機、環保、軍工、農業在當前值得關注。其中農業、環保也是上文中業績預告梳理還不錯的行業。

    華泰證券：適度積極、結構優先節前有兩個交易線索

    華泰證券指出，上周A股反彈，有三點觀察。第一，投資者對本輪震蕩區間的“支撐位”或有一定共識。第二，場外流動性較充裕，形成賺錢效應是關鍵。第三，科創共識強，但以主題交易為主，持續性取決于能否與場內流動性形成正循環。前瞻性地看，節前有兩個交易線索。第一，特朗普上臺，三大中期交易思路中，自主可控或是短期重點。第二，年報業績預告，目前預喜率較高行業主要集中在消費鏈，或仍有補漲機會。

    華泰證券認為，短期內外變量的驗證壓力尚且不大，可適度積極，結構優先。景氣科創仍是重點，增配部分有分紅提升潛力且景氣改善的大眾消費品及農業。操作上，震蕩市底色短期或不變，保持波段思維。