上交所修訂并發布公司債券發行上市審核規則適用指引

    本報訊 （記者田鵬）3月28日，上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）官網消息，為進一步優化公司債券發行融資監管，持續提升債券審核透明度，推動市場高質量發展，上交所修訂并正式發布《上海證券交易所公司債券發行上市審核規則適用指引第3號——審核重點關注事項（2025年修訂）》（以下簡稱《指引》），并自發布之日起施行。

    新修訂的《指引》圍繞公司債券發行人是否符合發行上市條件、信息披露要求、宏觀調控和產業政策以及其他監管要求展開審核。在公司治理與組織機構方面，重點關注發行人及其控股股東等相關主體的違法違規、失信、股權質押等情況，要求發行人充分披露相關事件對經營和償債能力的影響。若發行人及其控股股東存在嚴重失信或控股股東債務違約并產生重大不利影響，需審慎確定申報方案，如調整規模、用途或增設增信措施。

    財務信息披露也是審核的關鍵環節?！吨敢穼Πl行人債務結構、現金流、盈利能力等多方面提出要求。對于有息債務余額增長過快、資產負債率過高、短期債務占比過高等情況，發行人需詳細披露原因、償債資金來源及保障措施，并審慎確定申報方案。若發行人經營活動現金流缺乏可持續性，或凈利潤依賴非經常性損益，也需加強信息披露和風險提示。

    針對特定情形發行人，《指引》也做出明確規定。比如，市政基礎設施建設等業務的地方國有企業要披露總資產構成、主營業務收入及凈利潤中相關業務和政府補貼的占比；房地產企業在資產負債率較高等情況下，需細化償債安排；多元化經營企業集團要充分披露股權架構、治理情況等。

    在募集資金用途上，《指引》強調應投向符合國家產業政策的領域，鼓勵支持重大項目建設。對募投項目的申報規模、收益性、合法性等方面提出嚴格要求，確保資金合理使用。同時，對主承銷商和相關證券服務機構的執業要求進一步明確，要求其嚴格履行職責，對重點關注事項逐條核查并發表明確意見，配合交易所自律管理，保證所出具意見真實、準確、完整。

（編輯 郭之宸 賀?。?/p>