中信證券：機構資金主導的跨年藍籌行情預計將延續數月

    本報記者 周尚伃

    12月12日，中信證券發布最新觀點稱，中央穩增長的政策定調和未來的政策合力將推動經濟恢復超預期，密集的政策落地和數據披露將明顯提振市場信心，寬裕的市場流動性支持增量資金接力，機構資金主導的跨年藍籌行情預計將延續數月。

    首先，中央經濟工作會議的政策定調明確穩增長，以應對經濟運行的“三重壓力”疊加；結構政策將再平衡，更注重短期壓力與中期目標協調；同時，政策更強調執行，未來的政策合力料將推動經濟恢復超預期。

    其次，逐步披露的經濟數據整體顯示四季度經濟增長韌性較強，同時，政策緩解地產焦慮，貨幣政策密集落地，后續信用修復將持續數個季度，市場風險偏好將持續提升。

    最后，宏觀流動性依然寬裕，市場流動性極其充裕，人民幣資產相對吸引力依然很強，北向資金將維持持續凈流入的態勢，國內機構和跨年理財資金再配置將形成增量資金接力，并帶動存量資金調倉，市場對低位藍籌的共識將進一步強化。

    市場結構上的高低切換仍將繼續，配置上，中信證券依然建議堅定圍繞“三個低位”布局，把握持續數月的跨年藍籌行情。重點關注：一是，基本面預期仍處于低位的品種，關注前期受成本和供應鏈問題壓制的中游制造，如小家電、汽車零部件、電力設備等，逐步增配估值回歸合理區間的部分消費和醫藥行業，如白酒、食品、免稅、醫療設備、疫苗等；二是，估值仍處于相對低位的品種，關注地產信用風險預期緩釋后的優質開發商和建材企業，以及經歷中概股沖擊后的港股互聯網龍頭；三是，調整后股價處于相對低位的高景氣品種，如國產化邏輯推動的半導體設備、專用芯片器件以及軍工等。

（編輯 田冬）