嘉實基金洪流：A股將長期處于結構性慢牛行情

    本報記者 王寧

    近日，嘉實競爭力優選擬任基金經理洪流認為，2021年的A股市場是一個震蕩的牛市，或者說是一個長期結構性牛市的延續，主要原因在于中國居民大類資產面向權益資產配置正在進行中，而中國經濟的轉型和產業結構的升級也在不斷優化。“由于居民大類資產面向權益市場的增配和機構投資者占比的穩步增長，中國市場可能會處于長期結構性慢牛的狀態，大家很難拿到便宜的優質公司籌碼，所以對超額收益的獲取會變得更復雜。未來資產管理公司之間比拼的還是研究的前瞻性和深度研究，以及研究平臺的延展性。”

    據悉，洪流長期關注大消費、先進制造、醫藥、科技四大賽道，以及順周期資產，行業均衡配置。2月22日首發的嘉實競爭力優選既可以投資于A股，也可以投資于中國香港市場，未來將立足于中國本土經濟的增長確定性，同時兼顧到海外資產的稀缺性，基于風險收益比，基于產業布局的平衡，做戰略性的長期配置。投資比例上，股票資產占基金資產的比例為60%-95%，其中投資于港股通標的股票的比例占股票資產的0%-50%。

    在洪流看來，平衡投資的核心是性價比，就是判斷風險收益比的高低，重點關注具有“三好學生”特征的優質公司，選擇兼備成長和價值屬性的公司，即好行業、好公司、好價格。好行業指的是具有成長空間且被低估的行業，好公司是指行業中具備競爭優勢的龍頭企業，合理估值指的是風險收益比。

（編輯 田冬）