研發投入跟業績關系幾何？會否影響股價？創業板改革來了，有一組重要數據請查收！

    4月底，創業板改革并試點注冊制正式啟動，創業板也將開啟一段新的征程！

    五一期間，深交所公布了深市2232家公司2019年的經營情況。創業板的一組研發數據引起小編注意，近三年創業板研發投入復合增長率達15%。

圖片來源：深交所微信公眾號

    深交所數據顯示，自創業板設立以來，平均研發強度（研發支出占營業收入的比重）始終保持在5%左右，不僅遠高于2.2%的全社會平均研發水平，也明顯高于深市3%左右的整體水平。在創新驅動下，高成長性特色十分明顯。

    而企業對待創新的態度可以直觀地反映在其研發投入上。據同花順iFinD數據統計，剔除未公布2019年年報的公司后，近3年以來，14家創業板公司研發投入復合增長率超過100%，94家超過50%。

    從研發投入金額來看，2019年有5家企業研發支出超過10億元，17家研發投入超過5億元，其中3家公司近3年的研發支出均在10億元以上，而且近三年業績也穩步增長。有實力的公司出手就是不一樣！

數據來源：同花順iFinD制表：吳曉璐

    從行業上來看，計算機、電子和醫藥生物行業研發支出金額位列前三，2019年上述三行業的研發支出分別為164.93億元、124.44億元和112.01億元，近3年研發支出的復合增長率分別為21.1%、22.78%和25.99%。

    據相關研究，在一定時期內，企業的研發投入與未來業績有正相關關系。當然，短期來看，并非研發投入越高越好，也需要與企業發展階段和需要。2019年4家企業研發強度超過40%，但是與當期業績并不呈正相關。

數據來源：同花順iFinD制表：吳曉璐

    而從企業業績增長率倒推，近三年凈利潤增長率超過100%的企業，一般研發支出呈現穩定增長，研發強度也趨于穩定。

數據來源：同花順iFinD制表：吳曉璐

    作為一名合格的韭菜，小編自然也很關心研發投入對上市公司股價的影響？

    新時代證券首席經濟學家潘向東：

    作為技術提升和知識增長的主要源泉，研發是上市公司創造競爭優勢、實現對領先企業追趕的重要方式，同時也是幫助其獲得競爭優勢并增加公司價值的重要途徑，但是研發與股價并不成正比，并不是研發投入越大，股價就會越高，現實中也出現了研發投入較高，上市公司股價面臨劇烈波動的現象。

    研發活動本質上是企業經營過程中一項風險投資，最終能否為企業帶來盈利才是關鍵，并不是投入越高越好，要看研發最終的實際產出，因此，需要理性看待上市公司的研發投入，避免因為信息不對稱或者避稅等行為誤導投資者，研發對上市公司股價最終要看實際效果。

    回歸正題！在創業板設立之初，定位聚焦以新能源，新材料，節能環保，新能源汽車、生物、高端裝備和信息產業為核心的“七大戰略新興產業”。據深交所介紹，目前創業板公司中，超過九成為高新技術企業，超過八成擁有自主研發核心能力，超過七成屬于戰略新興產業。

    此次，創業板改革進一步拓展了創業板的定位：適應發展更多依靠創新、創造、創意的大趨勢，主要服務成長型創新創業企業，支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合。

    萬博新經濟研究院副院長劉哲：

    本次創業板改革主要是基礎制度規則的變化，注冊制實施后將激活創業板上市公司的活力，用市場化的力量提升上市公司的質量，營造一個市場化、法治化的市場環境，更好地發揮創業板支持創業創新企業的功能，將定位拓展到傳統產業轉型升級，以及各行業企業新業態、新模式的創新發展，與科創板形成互補，錯位發展。