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    風險管理工具再添利器 護航資本市場高質量發展

    2022-12-18 23:11  來源:證券日報 

        閻岳

        12月19日,上證50股指期權相關合約將正式掛牌交易,我國資本市場風險管理工具再添一利器。這是資本市場規模穩步擴大之后的內在需要,也是投資者避險的必備工具之一。筆者認為,股指期權等風險管理工具的作用主要體現在以下幾個方面:

        首先,多層次資本市場的平穩健康發展離不開豐富的風險管理工具。

        從2015年2月9日上交所推出上證50ETF期權,實現資本市場場內股票期權“破冰”開始,到滬深300ETF期權,再到中證1000股指期貨和期權、中證500ETF期權和創業板ETF期權、中證500ETF期權,及至今日的上證50股指期權,資本市場風險管理工具實現穩健擴容。

        這些工具的推出和使用,幫助資本市場抵御住了境內外風險,市場韌性也顯著提升并有所展示?,F在A股市場已經能夠依托國內實體經濟運行走出獨立行情。

        在補上風險管理工具的短板之后,多層次資本市場的平穩健康發展更有保障。

        其次,風險管理工具的日益豐富有助于吸引更多境內外資金入場,進而提升市場活力。

        股指期權等風險管理工具是以可交易的金融創新產品形式出現的,其推出之后本就能夠吸引有此類風險偏好、有避險需求的投資者(資金)入場,這一點業內的看法高度一致。

        在風險管理工具的可選擇性增多之后,境內外追求長期投資收益的資金進入A股市場的動力就會增強?,F在,境外機構頻頻唱多、做多A股,除了中國經濟成長的紅利仍將在資本市場持續釋放之外,與資本市場的高水平對外開放也密切相關,更離不開資本市場穩定機制的健全和完善。

        有了這些做基礎,市場活力的提升也就是自然而然的事情了。

        再次,創新是資本市場發展的靈魂,下一步應著眼于開發具有本土特色的風險管理工具。

        在境內外多重因素影響下,A股市場這幾年的運行保持了總體平穩,這與現行的頗具中國特色的風險防控制度機制分不開。比如區分不同板塊實施不同幅度的漲跌幅限制,對資金的穿透監管等。未來在風險管理工具的開發上,也要結合本土投資文化的發展,發揮改革創新動力,為境內外投資者開發出適銷對路的避險產品。這是資本市場穩健發展的必然要求。

        打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場,這是我們的發展目標。在實現這個目標的過程中,風險管理工具的豐富和完善是必不可少的,這是市場和投資者的需求,也是資本市場實現高質量發展必不可少的條件之一。

    -證券日報網
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