應健中：股市的彈性有所好轉

    本周一過，今年就過了四分之三時間了，到年底也就61個交易日了，這段時間基本上可以做今年的收盤作業了。打掃戰場，保住勝利成果，來年再戰。

    問題是，在今年的前三個季度中，各路機構以及大大小小的投資者，有多少勝利成果呢？時至今日，基本上可以說，誰虧得少誰就是贏家！看看這組數據，怎么賺錢呢？今年上證指數年開盤3314點，現在打了八四折；今年創業板指數年開盤1770點，現在打了七九折……，市值放在那兒，前三季度市場如此，每個人的戰績如何就要跟這個市場的盈虧水準進行比較了，大盤打八折，你的市值打九折，那就算跑贏大盤了，各種基金、各種理財產品對付持有人最大的招數就是跑贏大盤，這是不是有點阿Q精神啊。

    在今年這短短的9個月中，做股票虧損呈多元化，比如一腳踏入陷阱是最厲害的虧損，今年似乎這種陷阱多起來了。有股權質押爆倉的、有出現黑天鵝事件連續暴跌的……盡管在3500多家上市公司中，這種陷阱占比還不大，但投資者只要碰到一個，那足以被擊垮。另外就是個股和板塊的普跌，在市場整體下沉的背景中，捕捉個股的差價難度極大，于是就出現了這樣的情景：多做多錯、少做少錯、不做不錯。

    有一個實例頗能說明問題。今年6月發行6只獨角獸基金，由于許多投資者看中一級市場的戰略配售，當時的認購比現在養老目標基金熱鬧多了，認購者基本上都是股民。6只基金募集資金1000多億元，當時上證指數在3000點之上，接下來股市大跌，而獨角獸基金由于沒了獨角獸的IPO，這6只基金也就做做貨幣市場的交易，盡管這些基金有悖于成立的初衷，但這部分資金沒有跟著股市縮水。這也從另一個角度證明了今年的投資看你把錢放在哪個籃子了。全部滿倉持有股票，沒有踏入那些爆倉的黑天鵝股票，那算是幸運的；滿倉持有股票，大盤縮水兩成，你縮水只有一成，恭喜你，算是跑贏了大盤了。

    當下市場投資者的心態也挺有意思，一個股票套在25元的價位上，跌到8元無法動彈了，現在從8元反彈到10元了，投資者心情大喜，其實在10元價位上再反彈50%，離解套的距離還遠得很。這樣的例子在當下的股市中比比皆是。所以，股市的反彈還剛剛開始，后面的任務還十分艱巨。

    近三個月來，上證指數在一個大箱體中徘徊，這個箱體的上沿在2915點，下沿在2644點。在這個271點的空間中，多空雙方陷入了拉鋸，而本周的拉高位置，基本上就是處于這個箱體的中軸線附近。國慶長假之后的61個交易日中，要看大盤能否突破這個箱體，而突破這個箱體是向上突破還是向下突破，筆者以為向上突破的概率相對較大。但期望值也不要太高，畢竟要消化上方密密麻麻的套牢盤，還需要時間。今年的年K線拉陰線基本定局，年末最后一季度中，最多也就是個機構的所謂“吃飯行情”，市場的彈性比前陣子好了，別希望第四季度能吃到饕餮大餐，能吃到點小吃那就不錯了。