券商資管業務展現增長韌性 最新私募資管產品規模達5.47萬億元

    本報記者 周尚伃

    見習記者 于宏

    近日，券商最新私募資管產品規模數據出爐。

    截至2024年末，券商私募資管產品規模達5.47萬億元，較去年同期增長3.04%。同時，2024年券商新設私募資管產品規模同比增長近20%。無論是存量規模還是年度新設規模情況，都展現出券商私募資管業務蓬勃發展的強勁勢頭。

    中信建投證券研究發展部非銀金融與前瞻研究首席分析師趙然表示：“券商資管是2024年最具業績韌性的業務板塊之一，部分券商正在加速申請設立資管子公司或公募資格。”

    固收類產品規模

    增長勢頭強勁

    中國證券投資基金業協會披露的最新數據顯示，截至2024年末，券商私募資管規模達54656.87億元，較2023年末增加1611.02億元，增幅為3.04%；從產品備案通過情況來看，2024年全年券商私募資管產品設立規模為3624.96億元，同比增長19.85%，體現出券商私募資管業務穩健發展的良好勢頭。

    具體來看，截至2024年末，以主動管理為代表的券商集合資產管理計劃規模為28952.92億元，較上一年末增長了3025.41億元，增幅為11.67%，占券商私募資管產品規模的比例由上一年同期的48.88%上升至52.97%，這在一定程度上體現出券商資管業務向主動管理轉型的成效；單一資產管理計劃的規模為25703.95億元，較上一年末減少了1414.39億元，降幅為5.22%，占券商私募資管產品規模的比例由上一年同期的51.12%下降至47.03%。

    從產品結構來看，固收類產品表現亮眼，產品規模進一步擴大，占券商私募資管總規模的比例也有所提升。截至2024年末，固收類產品規模為45227.38億元，較上一年同期增長了2533.44億元，增幅為5.93%，占券商私募資管總規模的比例也從上一年同期的80.48%進一步攀升至82.75%。

    對于2024年固收類產品規模顯著增長的現象，深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司研究員卜益力在接受《證券日報》記者采訪時表示：“2024年，投資者風險偏好整體有所下降，導致更多資金流向了安全性更高、收益相對穩定的固收類產品。同時，券商資管業務結構加速優化，固收類產品因其穩定性和專業性日漸成為券商資管的核心產品。此外，去年債券市場整體表現較好，債券型產品收益率較高，從而吸引了大量資金流入。”

    與此同時，混合類產品、權益類產品、期貨與衍生類產品這三類產品的規模均較上一年同期有所下滑。截至2024年末，混合類產品規模為4755.17億元，較上一年同期下滑9.65%；權益類產品規模為4342.93億元，較上一年同期下滑8.29%；期貨與衍生品類產品規模為331.4億元，較上一年同期下滑6.22%。

    券商爭相布局

    公募賽道

    從行業格局來看，券商私募資管產品管理規模呈現較大分化。

    截至2024年末，券商平均管理私募資管產品規模為569.34億元，管理規模中位數為207.11億元。其中，管理規模大于2000億元的券商有7家，管理規模在500億元至2000億元之間的有22家，管理規模在200億元至500億元之間的有20家，管理規模在30億元至200億元之間的有28家，管理規模在30億元以內的有19家。

    資管業務對券商業績的貢獻度正進一步提升。去年前三季度，43家上市券商資管業務手續費凈收入合計為338.77億元，同比微降2.46%，表現出較強韌性。隨著資管業務的發展潛力日益顯現，券商正加碼資管業務布局、優化業務結構，并通過設立資管子公司、申請公募牌照等方式進軍公募賽道，拓展資管業務邊界。

    2月5日晚間，國信證券發布公告稱，子公司國信資管1月27日領取了《經營證券期貨業務許可證》，證券期貨業務范圍為：證券資產管理。去年10月份，西部證券披露，擬出資10億元設立全資資產管理子公司。此外，廣發資管、光證資管、國金資管等資管公司正排隊申請公募牌照。

    “券商紛紛通過設立資管子公司、申請公募牌照來拓展公募資管業務的趨勢反映了行業發展的必然性。拓展公募領域業務機遇，不僅有助于券商資管業務協調發展、提升競爭力，長遠來看也有助于推動資本市場的規范化和成熟化發展。”卜益力表示。

    同時，不少券商正力爭在資管業務領域打造特色化優勢。申萬宏源資管業務堅持“提升產品業績、做強主責主業”的發展思路，圍繞強化“固收類”和“權益類、衍生品類”的雙輪驅動模式，夯實投研、渠道和合規風控等運營支持的三大支撐能力，提升核心競爭力，抓好重點產品、重點渠道，不斷豐富產品圖譜。

    西南證券資管業務將“特色化、子公司化、公募化”作為未來五年的戰略發展目標，著力打造專業化、平臺化的投研體系，力爭以機構業務為突破口，逐步推進零售代銷渠道準入工作，構建廣泛覆蓋的銷售網絡。

    萬和證券表示，公司資管業務將以資產證券化為特色優勢，圍繞固定收益等標準化投資積極拓展公募REITs業務，發展固收+、FOF及另類投資等特色資管業務，構建“資產證券化+REITs+傳統資管”三駕馬車。