中信建投證券首席經濟學家黃文濤：明年5%的實際和名義GDP增速仍是持續努力的方向

    本報記者 吳曉璐

    中央經濟工作會議12月11日至12日在北京舉行。中信建投證券首席經濟學家黃文濤認為，會議釋放了多年來最積極有力的政策信號。

    黃文濤表示，本次會議聚焦“增長穩、就業穩、物價穩”，目標明確，信心堅定，措施有力。既要直面“外部環境變化、國內需求不足、部分企業生產經營困難、群眾就業增收面臨壓力”的挑戰，更要把握“14億人口、130萬億元產值、5%增速、供給質量提升、市場潛力巨大”的機遇，我國經濟的基礎穩、優勢多、韌性強、潛能大。

    一是穩就業、穩物價將帶來名義增長和實際增長的共同企穩向好。擴大內需工作，在2025年提至首位，將有效改善我國總供給和總需求合理均衡、循環暢通，更好保障我國經濟和現代化產業體系的高質量、可持續增長?？萍己拖M或是明年市場的熱點和邏輯主線。

    二是財政政策更加積極、貨幣政策適度寬松，將有利“股債雙牛”，股指、估值和流動性企穩回升，債市利率有更多下行空間。從廣義通脹的角度看，物價的合理回升，不僅包括傳統實體側的CPI、PPI和GDP平減指數，更包括股票、地產等資產價格水平——在政策、市場各部門的共同努力下，流動性回升、通脹回升、收入和利潤回升、更廣泛價格回升的“正向回升螺旋”將努力在2025年逐步確立。

    事實上，黨的二十屆三中全會審議通過的《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》提出，探索實行國家宏觀資產負債表管理。本次會議明確強調“穩住樓市股市”，既是2025年經濟發展的客觀要求，也是黨的二十屆三中全會改革規劃的有力探索推進。隨著我國經濟體量的持續增長，存量資產價格的變化對國民經濟的影響正在逐漸加大，股市、樓市兩大重要資產價格的走勢，與國民經濟和財富的增長走勢一道企穩回升，回到中長期向上的軌道，應是堅定不移的方向。

    展望2025年，黃文濤表示，5%的實際和名義GDP增速仍是持續努力的方向，這一增長將更多由內需提振和“兩重”“兩新”、新質生產力和新供給、產業數字化和數字產業化、鄉村振興和新型城鎮化、“一帶一路”和高水平擴大開放等改革實績帶來。

（編輯 張明富）