中金公司給予匯量科技跑贏行業評級

    本報記者 袁元

    “作為全周期增長解決方案提供商，匯量科技有望實現更強的客戶黏性和更高的客戶生命周期價值。”4月18日，中金公司發布企業研報首次覆蓋匯量科技，認為匯量科技程序化廣告平臺Mintegral未來將顯著受益于國內移動應用的出海浪潮，形成廣告主和流量主不斷增加、算法持續迭代優化的飛輪效應，拓展新的垂直行業與地域，保持業績的穩健增長。

    據悉，匯量科技2021年全年營收達7.55億美元，同比增長46.4%，毛利達1.22億美元，同比上升48.4%?？鄢峙浣o流量開發者的成本后的業務凈收入為1.49億美元，非國際財務報告準則下經調整后EBITDA為2.35千萬美元。其中，作為匯量科技核心業務的Mintegral，在報告期內營收達5.75億美元，同比大漲88%。

    中金公司研報預計，匯量科技2022-2023年EPS分別為0.00美元和0.03美元，CAGR為596%，給予跑贏行業評級，目標價8.00港元。

    匯量科技目前在廣告技術領域已處于領先地位，隨著優質流量的不斷積累，旗下Mintegral逐漸形成飛輪效應，截至2021年末，Mintegral企業客戶基于美元的凈擴張率（NDR）達184.9%。先發優勢同樣也為Mintegral筑起較強的競爭壁壘，據AppsFlyer今年3月發布的報告，Mintegral在全球留存指數榜中位列第四，是唯一進入前五的國內第三方廣告技術平臺。

    中金公司預測，2022年和2023年匯量科技總收入將達到11.4億美元和16.2億美元，對應2021-2023年復合增速46%，超過全球程序化廣告市場的整體增速（根據艾瑞咨詢預測，2017-2022年全球程序化廣告市場復合增速預計為20%）。此前，多家券商如開源證券發布研報亦稱看好匯量科技旗下的Mintegral及新業務的發展空間，維持“買入”評級。

（編輯 田冬）