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    基金市場春意濃:債券基金持續走牛 權益基金大幅回暖

    2024-03-14 00:32  來源:證券日報 

        本報記者 冷翠華

        陽春三月,春暖花開。龍年春節以來,基金市場暖意濃濃,不僅債券基金繼續走牛,權益基金也大幅回暖。這對新發基金具有正向意義,基金公司積極加大權益基金布局力度。

        不過,業內人士也提出,盡管債券基金整體風險較低,但仍需要認識到風險點;同時,預計權益基金中的被動指數型基金仍將保持較高的市場熱度。

        債基穩、權益基金暖

        最近一個月,基金市場回暖,亮點紛呈,債券基金繼續保持上漲態勢,而權益基金則大幅回暖。

        Wind數據顯示,截至3月12日,從最近一年和最近一個月來看,萬得全基指數區間漲幅分別為-6.3%和4.5%;同期,債券基金指數區間漲幅分別為2.9%和0.67%,股票型基金指數區間漲幅分別為-12%和8.3%。

        不難看出,債券基金整體走勢比較平穩,而權益基金受大盤整體走勢的影響較大,波動也更大。細分來看,最近一年,全市場僅48只股票型基金的回報率為正數,占比約5%。相對而言,被動指數型基金的表現要好一些,共有280只被動指數型基金取得正收益,占比約12.8%。不過,最近一月,隨著大盤整體明顯回暖,權益基金的表現十分搶眼。在953只股票型基金中,951只都獲得了正收益,最高收益率達25.14%;在2150只被動指數型基金中,2147只獲得正收益,最高達24.21%。

        談及債券基金走牛與權益基金回暖同步出現的原因,天相投顧對《證券日報》記者分析稱,這主要受以下幾方面因素影響:一是,A股權益市場當前整體估值水平仍處于歷史較低分位水平;二是,近期隨著穩定資本市場的監管政策持續推進,市場信心得到了較明顯的恢復,市場表現也逐步回暖;三是,為了持續促進經濟復蘇回暖,貨幣政策靠前發力,整體流動性保持合理充裕,且前期央行降息降準水平均超市場預期,這使得債券市場利率下行,從而使得債券資產價格上升。綜合來看,政策利好下權益市場情緒回暖疊加較充裕的流動性支撐是關鍵原因。

        基金的市場表現也對新基金發行產生影響。Wind數據顯示,目前正在發行的基金共有114只。其中,19只為債券基金,占比約16.7%;權益基金共有67只,占比58.8%。而在權益基金中,被動指數型基金共有25只,占正在發行的權益基金之比為37.3%。

        天相投顧表示,市場情緒回暖對新基金發行有一定的正向作用,不少基金公司看好當前權益市場時機,積極布局權益產品。同時,由于債券基金近一年業績表現優異,市場流動性較充足,因此債券基金仍是公募新發市場的重點之一。

        在盈米基金研究員李兆霆看來,市場回暖伴隨的是權益基金發行回暖,投資者的投資信心與超跌反彈預期均有提升,對權益基金的關注度也會上升。與去年相比,今年新發基金在投資類型上有較大不同,新成立的基金以被動指數型基金為主,而去年更多的是主動型發起式基金。

        指數型基金被看好

        在債券基金持續上漲、權益基金大幅反彈的情況下,投資者對基金市場未來走勢也十分關注。對此,業內人士認為,整體來看,債券基金具有較為穩健的特點,但也并非絕對無風險,在權益基金領域,被動指數型基金更被看好。

        天相投顧表示,我國被動指數債券基金產品剛剛起步,隨著債券市場逐步走向成熟,券種流動性逐步提升,指數產品仍有很大的發展空間。此外,大多數主動管理的純債基金產品并未能長期跑贏中證全債指數,這從側面體現出指數債基的發展優勢。

        對于債券基金的風險,天相投顧表示,主要需關注兩點。一是,當前市場利率處于較低水平,在經濟復蘇尚未完全達到預期時利率仍處于下行通道,但長期來看,利率上行的風險存在,這將使得一些久期較長的債券基金受到一定程度的價格波動影響,產生回撤風險。二是,隨著資管新規的落實,剛性兌付逐步打破,部分企業的信用債風險也不容忽視。因此,對于債券基金而言,嚴防信用風險仍然是重中之重。

        從權益基金的發展來看,分析人士普遍更看好被動指數型基金。李兆霆認為,當市場波動大,市場會更加關注ETF。一方面,中央匯金等資金通過加倉寬基ETF來維護市場穩定;另一方面,市場估值水平較低、政策預期較好的情況下,跟蹤大市值的指數基金是市場的關注焦點。“指數型基金發展將持續向好,除了機構重點關注的指數外,一些創新型風格的產品比如跨境ETF、紅利高股息指數基金同樣可以滿足投資者的多元化配置需求。”李兆霆表示。

        天相投顧認為,在近期行情中,指數型基金的受關注程度很高,投資者更容易通過投資指數型基金來參與近期大盤的回暖行情。同時,今年以來,滬深300指數的表現尤為亮眼,整體而言,主動權益基金并未戰勝市場大盤指數。因此,投資者更加傾向于配置費率更低、近期收益表現更為亮眼的指數型基金。結合海外市場經驗來看,隨著我國權益市場的逐步成熟,主動型基金或更難跑贏被動指數基金。因此,指數類基金憑借較低的管理費率以及較高的配置價值或將迎來更為迅猛的發展。

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