醫藥主題基金表現不佳 “跌出來”的機會引關注

    下半年以來，在混合型、普通股票型基金中凈值跌幅較大的多為醫藥主題基金。雖然不少基金經理對醫藥板塊的短期走勢仍持謹慎態度，但也有基金經理表示開始等待或把握“跌出來”的機會。

    Wind數據顯示，截至8月23日，醫藥主題基金下半年以來表現不佳，多只產品區間凈值跌逾20%，易方達醫藥生物、中信建投醫藥健康等跌幅靠前。不少明星基金經理的產品也處于調整狀態，如葛蘭管理的中歐醫療健康、中歐醫療創新，以及鄭磊管理的匯添富創新醫藥等，較前期高點回撤均超20%。

    今年一季度，受醫藥板塊調整影響，不少明星基金凈值也出現大幅下挫。不過，在二季度醫藥股的反彈行情中，不少基金很快修復回撤，有的甚至在補回撤后創出新高。以葛蘭管理的中歐醫療健康A份額為例，該基金今年3月初回撤一度超26%，之后在6月將這波回撤補完，并在7月1日創出今年以來的凈值新高。不過，之后該基金凈值再度出現調整，截至8月23日，較前期高點的回撤幅度達21%。

    不過，在一些基金經理看來，經過近期調整，醫藥板塊顯現一定機會。北京一家大消費類基金經理直言，近期已將醫藥板塊納入重點研究范圍。當然，醫藥主題基金能否如二季度般出現凈值反彈，尚待觀察。

    在該基金經理看來，首先，目前醫藥主題基金經理的重倉股呈現較大差異，有基金經理看好創新藥、CXO、醫美等領域，也有基金經理偏好估值相對合理的細分板塊，且倉位也各不相同。因此，并非所有基金都有較好“彈性”，需有所甄別。

    其次，三季度醫藥板塊的下跌原因和一季度有所不同，一季度主要是估值過高，有回調需求，近期的調整則可能包含資金對政策不確定性的擔憂。

    雖然從資金青睞程度、估值水平看，醫藥板塊不算特別有吸引力，不少基金經理對其短期走勢仍持謹慎態度，但一些資金已在等待或把握“跌出來”的機會。Wind數據顯示，中證醫藥指數本周前兩個交易日漲幅達3.26%。

    匯豐晉信基金經理陸彬表示，一些基本面較強的消費、醫藥公司，已回到估值相對合理的位置，會開始逐漸關注其中的機會。不過，市場情緒的波動往往會超出基本面，短期在市場情緒的帶動下，不排除繼續調整的可能。

    光大保德信基金經理徐曉杰認為，醫藥的短、中、長期邏輯都很好，只是短期估值有一定壓力。下半年以來醫藥板塊調整的最主要原因是估值過高，但調整過后要敢于“上車”。