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    央行11天累計凈回籠資金4300億元

    2017-04-11 00:36  來源:證券日報 傅蘇穎

        業內人士稱,季末時點過后整體流動性水平應該相對充裕,不必對近期停滯逆回購操作的行為做過度解讀

        ■本報記者 傅蘇穎

        昨日,央行發布公告稱,受地方債發行繳款等因素影響,銀行體系流動性總量有所下降但仍處于較高水平,4月10日不開展公開市場操作。這已是央行第11日暫停公開市場操作,同時,公開市場昨日有100億元逆回購到期,就此計算,央行昨日實現凈回籠100億元。央行11天累計實現凈回籠資金4300億元。

        中銀國際證券首席宏觀分析師朱啟兵表示,央行連續保持未投放逆回購,主要由于3月份財政支出增加,同時可能仍有部分流通中現金(M0)回流,應該基本能夠對沖公開市場到期資金和外匯占款減少的規模,因此在季末時點過后,整體流動性水平應該相對充裕,不必對近期停止逆回購操作的行為做過度解讀。

        4月10日,上海銀行間同業拆放利率(Shibor)多數下跌。其中,隔夜Shibor跌5.37個基點,報2.4420%;7天期Shibor跌3.4個基點,報2.7070%;1個月期跌4.34個基點,報4.0746%,連續10日下跌;3個月期跌0.7個基點,報4.3320%,已連續10日下跌。

        統計數據顯示,本周(4月8日-14日)央行公開市場將有1300億元逆回購到期,周一到周五到期量分別為100億元、200億元、400億元、400億元和200億元,此外周四還有2170億元中期借貸便利(MLF)到期,無正回購和央票到期。

        朱啟兵認為,由于今年基礎貨幣存在比較大的缺口,2017年M2增速的目標為12%,即便按照M2增速10%,貨幣乘數為5.2的“極端”情況來考慮,全年基礎貨幣也至少需要凈增加2.5萬億元左右,疊加貨幣政策工具到期的因素,全年基礎貨幣缺口較大。因此盡管近期央行連續暫停逆回購,但從全年看不具備縮量的空間,可能投放工具有所改變,目前月初階段流動性總量相對良好,但本月中旬起仍然面臨4515億元MLF到期和繳稅壓力,屆時流動性可能面臨一定的考驗,需警惕貨幣政策操作滯后造成流動性供給錯位的風險。

        海通證券首席宏觀債券研究員姜超表示,4月份公開市場有7000多億元到期,財政存款將回收流動性5000億元左右,此外,美聯儲縮表預期或加劇資金流出壓力,資金面狀況取決于央行資金投放力度。從下周開始企業繳稅因素開始凸顯,還有2170億MLF到期,若央行持續暫停公開市場操作,資金面或趨緊。依然維持7天回購利率中樞在3%的判斷。

    -證券日報網
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