有色金屬漲價扮靚企業業績 行業高景氣度有望維持

    2020年年報和2021年一季度業績預告正在緊鑼密鼓披露。受益需求增加和金屬產品漲價，有色金屬行業業績整體亮眼。

    數據顯示，截至4月9日收盤，A股有色金屬行業已有38家上市公司公布了去年年報，近7成去年凈利潤同比增長。

    目前，已公布一季度業績預告公司中，凈利同比增幅明顯。機構認為，銅鋁高景氣度有望繼續，稀土長牛有望持續。

    基本金屬業績整體向好

    數據統計，截至4月9日收盤，A股基本金屬公司中，有27家公司公布了2020年年報。2020年凈利潤同比增長的有17家，同比漲幅超100%的有5家，同比漲幅低于10%的有4家；同比下降的有10家。行業業績整體向好。

    凈利潤同比增幅排名前三的是焦作萬方、株冶集團和云鋁股份。焦作萬方2020年凈利潤為5.68億元，同比增長432.52%。主要是2020年公司鋁產品銷售價格同比上升，煤炭、氧化鋁等主要原材料價格同比下降。

    云鋁股份2020年凈利潤為9.03億元，同比增長82.25%。業績增長原因系2020年長江鋁錠、南儲鋁錠現貨價分別較上年有所上漲；公司加快重點項目建設及快速投產，新產能釋放對業績貢獻明顯增加。

    銅行業上市公司中，紫金礦業2020年實現凈利潤65.09億元，同比增長51.93%。公司稱，業績增長主要是2020年金、銅等銷售價格較2019年上升所致。

    鉛鋅行業上市公司中，鋅業股份2020年實現凈利潤2.34億元，同比增長15.26%。中金嶺南2020年實現凈利潤9.95億元，同比增長16.78%。

    稀有金屬量價齊升

    稀有金屬方面，數據顯示，截至4月9日收盤，A股共有11家上市公司發布了2020年年報。2020年凈利潤同比增長的有9家，其中5家公司凈利潤同比漲幅超100%，同比下降的僅2家。華友鈷業、贛鋒鋰業、云南鍺業凈利潤同比漲幅居前。

    華友鈷業2020年實現凈利潤11.65億元，同比增長874.48%。針對業績增長，公司稱主要是公司產品高端化、產業一體化的經營戰略實施取得了良好效果，隨著新能源鋰電材料需求快速增長，公司主要產品產銷量增加，產品銷售價格回升，盈利能力大幅提升。

    贛鋒鋰業2020年實現凈利潤10.25億元，同比增長186.16%。原因主要是公司鋰鹽產品產銷量同比增長；公司持有的Pilbara等金融資產公允價值變動收益增加。

    稀土漲價同樣帶動相關公司業績大幅增長。廈門鎢業2020年凈利潤同比增長135.58%。分板塊來看，2020年公司強化庫存管理應對鎢鉬材料價格波動影響，推進國際先進制造、降本增效等系列管理措施，鎢鉬業務盈利能力持續提升；稀土系列產品量價齊增，2020年公司稀土業務實現利潤總額約為9144.12萬元，同比增長約12.51%。

    高景氣度有望持續

    就各上市公司披露的2021年一季度業績預告來看，有色金屬漲價支撐企業業績攀升。

    焦作萬方4月8日晚間披露，預計一季度實現凈利潤1.9億元-2.1億元，同比增長126%-150%。業績預增的原因是公司鋁產品量價齊增。

    鋅業股份預計一季度實現凈利潤約3400萬元-3700萬元，同比增長114.97%-133.94%。紫金礦業預計一季度實現凈利潤23億元-25億元，同比增長121.15%-140.38%。公司2021年計劃生產金53噸-56噸，銅54萬噸-58萬噸。

    現貨端，上海有色網數據顯示，年初至今，電解銅均價漲幅達15.3%，最高觸及69900元/噸；電解鋁均價漲幅為11.3%，最高觸及17760元/噸。稀有金屬品種中，年初至今，碳酸鋰（電池級）均價漲幅高達74.8%；四氧化三鈷漲幅為43.4%。

    展望后市，云南銅業認為，全球經濟正處于后疫情恢復階段，以5G、物聯網、機器人技術、人工智能、新材料、新能源等為代表的新一輪技術革命對全球經濟格局產生深遠影響。在“碳達峰、碳中和”目標指引下，未來我國乃至全球都將重點從電力深度脫碳和提高終端電氣化率兩個方面著手降低碳排放，預計全球范圍內銅的消費能力仍在持續增長，精煉銅產能仍有空間。根據相關機構分析，全球精煉銅產能預計每年平均增長約0.5%。

    安信證券有色金屬首席分析師齊丁認為，全球通脹交易已經開啟，加上銅礦供應進入低速增長時代，加工費下跌導致銅冶煉產能被抑制。隨著國內工業生產旺季到來，國內冶煉廠檢修增加疊加國際因素，銅市短期內或再現供需錯配格局，銅價中樞有望維持高位。電解鋁方面，考慮到電解鋁供給側改革疊加“碳中和”影響，電解鋁行業將迎來高噸鋁利潤和強持續性的新時代。

    稀有金屬方面，贛鋒鋰業方面表示，公司將根據未來鋰產品市場需求變化和評估選擇擴充產能，并計劃于2025年形成年產10萬噸LCE礦石提鋰、10萬噸LCE鹵水及黏土提鋰產能。

    寶鈦股份預計一季度實現凈利潤9200萬元左右，同比增長122.59%。公司稱，在國家經濟處于全面深化改革的重要戰略機遇期、著力加強供給側結構性改革、產業轉型升級及行業預期長期趨好的情況下，未來鈦行業在航空、航天、航發、大飛機、艦船、石化、生活用鈦、深海、醫療、建筑、新能源、新材料、環保等產業上仍有較大的市場發展機遇和市場空間。

    中信證券稱，高性能釹鐵硼主要稀土原料為輕稀土氧化鐠釹、重稀土氧化鏑及氧化鋱，應用于新能源汽車、風電、節能變頻空調、傳統汽車等領域。在新能源等下游需求的驅動下，稀土價格有望開啟長牛行情。