新三板精選層市場化定價功能初步顯現 估值水平為轉板預留合理空間

    本報見習記者 劉偉杰

    新三板精選層開市初期，市場各方充分博弈，具有新三板特點的市場化定價功能初步顯現。截至7月28日午盤，精選層32只股票有13只上漲，漲跌幅均值為0.65%；其中，恒拓開源漲幅最大，為14.64%，凱添燃氣跌幅最大為-3.42%。

    精選層開市首日，盤中32只股票價格圍繞發行價波動震蕩、漲跌互現，部分股票價格一度波動較大，但是收盤前，絕大部分股票均已初步形成相對平穩的價格走勢，與發行價沒有出現大幅偏離。其中，上漲股票平均漲幅13.88%，下跌股票平均跌幅13.93%，市場化定價能力初步顯現。

    “精選層公司首日流通股既包括公開發行的新股，也包括前期存量的老股，不同股份之間持股成本存在差異，使得精選層開市初期面臨更為充分的價格博弈。”北京南山投資創始人周運南在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    開市初期的估值交投為精選層的平穩健康發展奠定了充分基礎。從估值水平來看，開市首日精選層32只股票平均市盈率27.45倍，其估值水平與新三板創新層（平均市盈率21.89倍）、創業板（69.47倍）形成梯度結構，符合中小市值股票估值的一般性規律，也體現了多層次資本市場間的差異化特征。

    銀泰證券股轉業務部總經理張可亮在接受《證券日報》記者采訪時表示，從開市初期的成交看，部分股票由于存量可交易股份較多，存量投資者、打新投資者以及炒新投資者之間通過價格的競爭，充分向市場表達了不同投資者的估值定價態度，發揮了精選層的價值發現功能。開市首日，精選層股票換手率的均值為16.83%，已與成熟資本市場新股上市首日相當。

    另外，當前估值水平為未來的轉板預留了合理的上升空間。32家精選層公司首日收盤市盈率均值為27.45倍，較科創板和創業板分別低60.20%、60.48%；其中信息技術行業市盈率均值較創業板同行業水平低46.09%。初步統計，有31家公司同時滿足以上兩個板塊上市的財務指標，具有轉板向上發展的潛力。

（編輯 孫倩）