多重利空施壓A股 三個時點決定布局主線切換

    本報記者 吳珊

    2月3日，A股市場迎來開市，由于休假期間全球指數表現均不理想，A股疫情和周邊股市下行的雙重利空影響。此外，節前的獲利拋售情況也令謹慎情緒占據主導。

    “A股短期內會出現回調的態勢，但疫情對中國經濟的影響是暫時的，我國經濟的韌性在增強，這實質上改變不了A股市場平穩運行的大趨勢。”這成為受訪機構的共識。

    雖然受到多重利空影響，但是記者通過梳理發現也有以下四方面因素支撐A股穩定運行。

    首先，五部委維護市場平穩運行舉措出臺。2月1日，人民銀行、財政部、銀保監會、證監會、外匯局聯合出臺了《關于進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》，內容包括五部分，共30條措施。證監會副主席李超在接受采訪時表示，節假日期間出臺相關舉措，顯示了監管層穩定市場，呵護市場的意圖，多項特殊時期作出特別政策安排，尊重市場規律，體現監管彈性，為受疫情嚴重影響的地區、企業、投資者盡快渡過難關全力提供金融支持，讓資本市場的監管更有溫度、更暖人心。

    其次，保持金融市場流動性合理充裕。就2月3日金融市場開市后，中國人民銀行在流動性供給方面的安排，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝表示，中國人民銀行將提供充足的流動性，加大逆周期調節強度，保持金融市場流動性合理充裕，維護貨幣市場利率平穩運行。特別是考慮到疫情特殊時期和延期開市的雙重影響，中國人民銀行將通過公開市場操作、常備借貸便利、再貸款、再貼現等多種貨幣政策工具向市場提供流動性。

    第三，除了政策的維穩支持外，“宅經濟”的新形式也望催生出新的市場熱點。目前來看，旅游業、交通業、餐飲業、影院等部分行業產生了一些負面影響，但是從整體來看，在這些表象背后，經濟增長的積極變化同樣值得關注。一些不需要出門的活動，成為宅在家里的人們滿足日常需求的首選，“宅經濟”催生的不僅是玩家的線上娛樂需求，也使得人們對遠程辦公、生鮮配送、在線教育等方面的需求大增。

    最后，A股節后10年9漲。歷史數據顯示，節后首日大盤的上漲概率偏低，最近10年的數據僅30%。但是如果把周期拉長，節后5個交易日和10個交易日的上漲概率都非常大。尤其在最近10年里，節后5日以及節后10日的上漲概率均達到90%。即便把時間拉長到20年，這個上漲概率依然有80%和75%。

    對于2月3日開市后，A股市場的可能出現的走勢，招商證券首席策略分析師張夏認為疫情對A股沖擊或分為三個緩和時間點，2月3日開市后，仍處在疫情尚未緩解的恐慌階段，醫藥板塊，前期景氣度較高而受疫情影響相對有限的電子、新能源汽車、傳媒、計算機成為避險板塊。當標志性緩和信號來臨，疫情緩和，投資者會思考經濟受到負面影響后，政策會不會放松，最初抄底的板塊可能是金融、地產、汽車。隨著疫情進一步緩解，市場開始反彈，則前期景氣度高的電子、新能源汽車、傳媒、計算機將會繼續成為主戰場。最后，疫情的影響開始出現消退，前期受疫情影響嚴重的航空、景點、餐飲旅游、食品飲料等行業會重新受到關注。

    總而言之，此次疫情既不會改變經濟運行趨勢，也不會完全改變股市運行趨勢，對各個行業的影響也不是長期趨勢性的，業內人士普遍認為，未來A股仍將沿著既有的方式平穩運行。

（編輯 孫倩 策劃 趙子強 張穎 吳珊）