本報記者 毛藝融
今年以來，科技企業加速入場。Wind數據顯示，截至5月23日，年內A股市場共有42家企業成功上市，首發募資總額達275.98億元，相比去年同期，數量和募資規模均有增加。其中，有40家屬于戰略性新興產業，顯示出資本市場對高科技、高成長性企業的高度關注和支持。
中國證監會首席風險官、發行監管司司長嚴伯進5月22日在國新辦舉行的新聞發布會上介紹，滬深北交易所上市公司中，戰略性新興產業的上市公司數量已接近2700家，市值占比超過了四成。2024年，科創板、創業板、北交所新上市公司當中，超過九成屬于戰略性新興產業或高新技術企業。在新一代信息技術、高端裝備、新能源等領域，都形成了上市公司集群，一批關鍵核心技術攻關領域的代表性“硬科技”企業實現了上市融資。
隨著資本市場改革效應不斷放大，支持科技創新的產品、工具和服務體系持續健全，“科技—產業—金融”的良性循環正在加速形成。中航證券首席經濟學家董忠云在接受《證券日報》記者采訪時表示，更多科技企業上市，將帶動相關產業鏈技術創新和升級，帶動產業上下游資源整合與協同發展，有利于形成產業集群，進一步激發企業創新活力。
科技企業上市提速
創新動能持續迸發
資本市場是科技型企業上市融資、并購重組、債券發行以及創業投資退出的重要渠道。
從當前IPO審核申報企業情況來看，截至5月23日，有4家企業正在發行過程中，海陽科技股份有限公司、中策橡膠集團股份有限公司即將登陸上交所主板，影石創新科技股份有限公司即將登陸科創板，深圳市優優綠能股份有限公司即將登陸創業板。同時，還有14家企業的審核狀態為“報送至證監會”，分布在醫藥生物、硬件設備、基礎化工、汽車與零配件、機械等領域，科技含量十足。
企業借助資本市場上市獲得融資后，將持續發力科技創新。以浙江三花智能控制股份有限公司為例，公司自2005年在深交所掛牌上市以來，實現了從國內龍頭到全球熱管理巨頭的跨越式發展。數據顯示，公司營業收入從上市之初的5.24億元攀升至2024年的279.47億元，年均復合增長率達到23.28%；凈利潤從0.45億元攀升至31.12億元，年均復合增長率達到25.01%。公司相關負責人表示，一直以來，公司都在堅定不移地探索科技創新的前沿領域，持續加大對研發力度的投入。
創業板企業寧波鮑斯能源裝備股份有限公司也借助資本市場實現產業鏈上游的突圍。公司相關負責人對《證券日報》記者表示：“公司通過公開發行股票一次性募集到大額資金，直接投入到科技創新項目中，如購置先進的科研設備、開展前沿技術研究以及進行產品的迭代升級等。”
迪哲（江蘇）醫藥股份有限公司（以下簡稱“迪哲醫藥”）在2021年成功登陸科創板，借助資本市場獲得更多資源和關注。今年4月21日，公司完成17.96億元再融資，吸引了多家國內外市場主流大型機構投資者的積極申購。迪哲醫藥創始人、董事長兼首席執行官張小林表示：“迪哲醫藥作為科創板首家完成再融資發行的未盈利企業，深刻感受到了監管機構對源頭創新企業發展的支持與鼓勵。通過本次發行，我們將高效利用資金，加速創新藥的研發和產業化進程。”
在川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂看來，資本市場能夠為“硬科技”企業提供充足的資金支持，滿足自身在研發、生產、市場拓展等方面的資金需求。同時，A股市場充分發揮資源配置功能，引導資金流向硬科技領域，助力科創企業發展提速。
制度創新加速
疏通科技企業“成長路”
科技企業在發展壯大的道路上并非一帆風順，融資難、融資貴的問題是其面臨的重大挑戰之一，尤其是在研發周期長、投入大、風險高的背景下，傳統融資方式難以滿足其需求。資本市場正在努力成為化解這一難題的關鍵力量，通過提供多樣化的融資渠道和政策支持，為科技企業破解融資難題提供有效路徑。
近年來，證監會以科創板、創業板一系列改革為契機，深入推進關鍵制度創新，破解支持科技企業發展的堵點難點。2024年以來，證監會陸續出臺了《資本市場服務科技企業高水平發展的十六項措施》《關于深化科創板改革服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》（即“科創板八條”）、《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（即“并購六條”）、《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》等一系列政策文件，優化支持科技創新的政策體系和市場生態，推動創新鏈產業鏈人才鏈金融鏈加快深度融合。
在精準支持“硬科技”企業上市方面，嚴伯進介紹，針對科技企業的特點，用好用足現有制度，更大力度支持優質的未盈利科技企業上市，積極穩妥推動科創板第五套上市標準新案例落地。
“科創板八條”之后，今年3月28日，2025年首家未盈利企業北京昂瑞微電子技術股份有限公司（以下簡稱“昂瑞微”）獲上交所受理，備受市場關注。據悉，昂瑞微是一家專注于射頻、模擬領域的集成電路設計企業，主要從事射頻前端芯片、射頻SoC芯片及其他模擬芯片的研發、設計與銷售。目前，昂瑞微的審核狀態為已問詢。
科創板第五套上市標準為未盈利的硬科技企業提供了關鍵資本支撐，有效縮短了硬科技企業的成長周期。自2019年科創板開板以來，共有20家創新型生物醫藥企業采用科創板第五套上市標準先后上市，另有百濟神州、百利天恒、諾誠健華等3家上市時未盈利的創新藥企業采用紅籌企業標準等登陸科創板。
科創板第五套上市標準重啟在即，企業直接融資渠道有望再次暢通。開源證券副總裁、研究所所長孫金鉅表示，應建立“科創屬性”動態評估體系，如引入行業專家委員會對技術原創性、市場應用前景等進行實質判斷，避免“偽科創”企業套利。
“近期將出臺深化科創板、創業板改革政策措施，擇機會發布，在市場層次、審核機制、投資者保護等方面進一步增強制度包容性、適應性，同時盡快推動典型案例落地。”中國證監會主席吳清5月7日在國新辦舉行的新聞發布會上介紹。
瑞銀全球金融市場部中國主管房東明在接受《證券日報》記者采訪時表示，科技板塊日益受到全球投資者深度分析和跟蹤，在目前整個資本市場回歸投資本源、資本市場流動性趨好等背景下，科創板、創業板能夠愈發開放，迎來更多新的上市公司，這一點，海外投資者也十分期待。
陳靂表示，未來，要繼續完善多層次資本市場體系，推動科創板、創業板、北交所、區域性股權市場“專精特新”專板發展，增強資本市場服務處于不同生命周期的“硬科技”企業功能，進一步暢通“硬科技”企業上市與培育壯大通道。
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