創業板行情火爆 機構提示：淡定 市場驅動力可能有變

    央行降準刺激下，今日A股高舉高打，在通訊、新能源產業鏈、半導體芯片、光伏等高成長“主線”引領下，兩市成交量放大到1.32萬億元，創業板指更是大漲3.68%創6年新高。

    創金合信基金首席策略分析師、首席投資官助理王婧對中國證券報記者表示，央行降準超出市場預期，打破了投資者此前對短期流動性趨緊的擔憂。

    不過，多家公募策略認為，本輪成長行情的演繹已有時日，即便在降準背景下，下半年市場估值也難以出現全面提升。后市的成長股行情，核心品種或會迎來分化，投資應圍繞產業景氣度和業績確定性來展開。無論是挖掘低估值順周期品種，還是新能源、光伏、半導體等高景氣度賽道，依然要遵循盈利和估值“匹配”原則。

    估值難全面提升

    招商基金指出，下半年對A股大勢不悲觀，但流動性對行情的驅動有可能會弱化，投資應更強調盈利和估值匹配度。市場估值體系的修正，接下來將體現為確定性溢價和賽道權重的下降，以及當期業績權重上升，核心品種或會迎來分化，偏中上游周期將獲得資金階段性青睞。

    恒生前?；鹫J為，二季度以來A股就重新進入到上行通道，但大盤股成交額占比顯著下降，中盤股偏好則明顯抬升，市場更青睞半導體、新能源汽車等領域的成長股和平衡股。接下來結構性牛市仍然會持續，全年看A股（非金融）的盈利增長或會非常靚麗，看好政策與業績雙催化的大創新科技成長方向。

    布局高景氣度標的

    在具體布局上，招商基金認為，接下來在關注國內信用擴張周期拐點的同時，應繼續關注受益于宏觀經濟深度復蘇、景氣度改善的低估值順周期品種，如銀行和上游資源股的修復機會；對新能源、白酒等近期漲幅較大的高景氣行業，則需基于估值和基本面景氣度的匹配程度，給予更高的篩選要求。

    鵬華基金表示，下半年投資可在以下四大領域優選高景氣度標的：一是供需缺口支撐盈利韌性的順周期板塊，如鋰、煤炭、化工品等；二是外需向“投資與出行”遷移下的出口鏈，如機械、紡服、汽車；三是量價組合占優的高端制造業，如景氣持續高位、產能周期向上的半導體、光伏、軍工行業；四是政策與業績雙催化的創新科技成長，如在“碳中和”“萬物互聯”和信息化等趨勢下，有望迎來發展的新能源（鋰電池/鋰電材料）、智能汽車、物聯網和信息安全等產業鏈。