知名私募對后市謹慎樂觀 外資入場步伐明顯加速

    豬年開啟，股市回暖。資金紛紛涌入股市，成交量不斷創出階段新高。然而，最近兩個交易日凌厲的漲勢暫時停歇，這是一場短期反彈的結束，還是再次上攻前的整固？

    證券時報記者調查發現，今年以來，已經有不少大型私募機構選擇加倉，與此同時，外資也在加速流入A股。對于后市，機構觀點普遍表示樂觀。

    不少私募選擇加倉

    和聚投資透露，目前持有六成中性倉位，其中多倉自年初以來小幅增加，重點看好化工大煉化、建筑裝飾、機械設備等。

    清和泉對證券時報記者表示，目前倉位較年前稍有增加，看好TMT及非銀金融等行業。

    “2019年我們重點關注估值擴張能否對沖掉盈利下滑。目前市場預期盈利將在年中出現向好的拐點，而一致預期之下我們認為市場節奏將比大家預期的提前演繹。當前的估值水平已經反映了市場比較悲觀的預期，但另一方面也必須正視未來一段時間業績發布期的基本面波動，因此我們總體謹慎樂觀，倉位水平也會中性偏樂觀。”清和泉相關負責人表示，所關注的投資機會維持不變，依舊是符合中國經濟轉型方向的擴張型行業中的優質公司。

    展望后市，和聚投資的觀點則是謹慎中選擇樂觀。

    和聚投資稱，2019年A股處在坐冬望春的時點，大級別的反轉尚需時日，中期仍以防守反擊為主。短期看，市場風險偏好修復，或者叫預期的修復，年初以來尤其是春節后確實表現出了一定的強度和持續性。2018年以來擾動市場兩大因素（去杠桿、中美貿易摩擦）都出現了一些積極的邊際變化。如國內1月社融增量創歷史新高，企業、地方政府專項發債都能看到增量，去杠桿的預期正在修正；同時中美貿易談判積極開展使得未來的預期相對樂觀。短期這種修復性反彈，逐漸進入到3月的驗證階段，包括談判的階段性時點、兩會的政策導向、3月公布的年初宏觀數據等等。

    相對中期或者長期的角度看，和聚投資維持謹慎樂觀的判斷。其一，中美大國博弈勢必是一個長期的過程；其二，經濟自發的拐點尚有待2019年中期再去觀察驗證。謹慎樂觀，適度參與，擇機利用股指期貨等工具，降低多頭暴露，規避波動風險。

    外資跑步入場

    不僅是國內的私募在積極加倉，A股市場今年也吸引了海外資金的青睞。

    據萬得統計，2月20日，通過滬深港通北上進入A股的資金規?？傆?7.58億元，其中滬股通流入29.33億元，深股通流入18.25億元。

    2019年以來，外資入場步伐明顯加速，1月累計凈流入606.88億元，刷新滬深港通開通以來單月凈流入最高紀錄。

    今年以來不到2個月的時間，北上資金流入總規模已超1000億元大關，達到1037.7億元。

    瑞銀資產管理中國股票主管施斌認為，從基本面看，截至目前，就其密切關注的持倉對象而言，2018年四季度財報結果好于一致預期。“展望未來，我們認為，2019年市場表現將好于2018年，這是因為多數不利因素已在去年的市場上有所反映，總體情況正在穩步向好”。

    荷寶中國研究總監、荷寶海外投資基金管理（上海）有限公司總經理魯捷日前對記者表示，2019年A股前景可以有比較樂觀的判斷。估值壓縮及風險溢價上升是去年A股走低的主因，盈利預測仍將承受下調壓力，不過A股遠期市盈率為10倍，接近歷史最低值，市凈率同樣比均值更低。MSCI/富時指數進一步納入中國A股成份及QFII/RQFII改革，有望刺激海外資金流入內地股市。

    “大家都沒想到外資流入會這么積極，預計今年外資流入A股的資金量會明顯高于去年。”魯捷指出。