市場集中度繼續提升 前20%私募已掌管九成資產

    2017年私募行業的分化程度遠超此前市場預期。

    最新統計數據顯示，50億元以上規模的私募2017年資產規模增幅高達39%，獲得1100億元資金凈流入，遠超過其他類型私募。10億元～50億元規模的私募遭受嚴峻考驗，其中規模為20億元～50億元的私募呈現資金凈流出，而10億元～20億元規模的私募中有近四成縮水到10億之下。

    與此同時，行業集中度繼續提高，行業前20%的私募管理的資產規模占比已經高達90%。

    10億～20億規模私募

    近四成明顯縮水

    私募排排網最新數據顯示，2017年的私募行業表現為頭部效應加劇，中型私募競爭激烈。10億元～50億元規模私募競爭最為激烈。

    其中，規模在10億元～20億之間的私募退出比例高達53%，也就是說上一年規模在10元～20億之間的私募，去年有53%的公司離開了這個規模區間。

    那么，這些公司去哪了呢？私募排排網研究中心副總監楊建波表示，其中大約只有四分之一的公司實現規?？缭?mdash;—成功突破20億規模，而剩下的均低于10億?？傮w來看，2017年大約有40%的私募的規模降到10億以下。

    演變成二九定律

    經歷2017年市場兩極分化考驗，私募行業集中度再度提高。

    衡量行業集中度時，通常存在二八定律，即20%公司管理的資產規模超過80%。

    “然而，這個規律在私募行業也許要改成二九定律。我們研究發現，2017年管理規模在前20%的私募，管理規模占比達到了90%，遠遠高于二八定律描述的集中度。而排名前10%的私募，管理規模占比接近80%。“楊建波表示。

    同時，頭部公司管理的資產規模占比仍在不斷上升。

    統計數據顯示，行業規模前1%的私募管理的資金，從2016年的28%上升到了2017年的34%?？梢?，私募行業競爭的激烈程度，尤其是中型私募壓力重重。

    價值投資

    說的比做的多

    2017年被認為是中國價值投資的元年，記者在私募行業調研時，十家公司中有八家會說自己從事價值投資。那么，到底有多少公司真正做價值投資呢？

    “我們統計了2010年到2017年股票型私募基金的風格變化，發現真正做價值投資的，說的比做的多。價值投資風格在2017年略有上升，但沒有像大家接觸的多，更多的基金風格仍偏向成長或偏向混合，或者在風格上做一定的選擇。”楊建波表示。

    有私募業內人士表示，投資價值股和成長股是兩種不同的風格，如果統計過去七八年的滾動年化收益可以發現，每一個策略都有各自適應的市場。也許去年價值投資的收益不錯，但前幾年成長型的風格卻表現更好。因此，對于私募來說，能夠找準自己的投資風格更為重要。