A股公司為何熱衷參設私募基金？

    閻岳

    A股上市公司出資參與設立私募公司正在成為一種潮流。據筆者不完全統計，今年以來已有逾50家A股上市公司參設私募公司。這些私募公司的性質基本是股權創投基金。那么，這些上市公司為何熱衷參設私募公司呢？筆者認為，主要有以下三個原因。

    首先，政策支持私募股權創投基金發展力度空前。

    現在一些地區出臺了具備相當力度的私募股權投資基金支持政策，助力當地發展此類基金。比如今年10月份，橫琴粵澳深度合作區發布的《橫琴粵澳深度合作區促進金融產業發展扶持辦法》中就涉及私募股權投資基金，在投資規模達到一定標準之后，給予基金管理人一定額度的扶持資金；若私募基金投資合作區企業且持股期間在內地和香港上市的，也會給予一定規模的扶持資金。

    其他地區也有類似激勵政策出臺，且稅收優惠基本是標配，由此帶動了有資金實力和投資能力的上市公司迸發出參設私募公司的熱情。

    其次，上市公司參設私募公司的股權投資方向，首選與其上下游產業鏈有一定關聯度的企業，增強產業鏈的韌性和強度。

    從上市公司已參設私募公司的經營范圍來看，股權投資的領域基本是其所處行業上下游延伸的企業，對陌生領域會持非常審慎的態度。

    對市場上擔憂的投資管理能力問題，這些私募公司也是本著專業的人做專業的事的原則，聘請職業投資人進行打理，最大限度地彌補上市公司在投資管理能力上的欠缺。

    第三，股權投資的收益可以增厚上市公司利潤，參設私募公司可以讓上市公司獲得更多資金關注，更好地實現市值管理目標。

    來自監管部門的一個數據顯示，超過80%的科創板企業上市前曾獲得私募股權創投基金的投資。11月16日，甬矽電子在科創板上市。筆者注意到，甬矽電子的第二大股東是滬市主板上市公司朗迪集團。盡管朗迪集團投資甬矽電子并不是通過私募公司進行的股權投資，但從甬矽電子進入上市流程之后，市場對朗迪集團的關注度明顯提升。

    能夠主動參設私募公司，這本身就是上市公司實力和具備超前發展眼光的體現，自然會受到市場和資金的更多關注，進而更好地實現市值管理目標。

    總之，上市公司參設私募公司對A股市場來說是一件好事，既可以實現上市公司強鏈補鏈的目標，又能提升上市公司的估值，同時也能夠為市場提供更多優質上市標的。

（編輯 徐建民 喬川川）