戰“疫”當前給上市公司一次“責任估值”

    鼠年的交易地圖即將打開，無論是對于過去習慣了在財報中挖掘亮點的“基本面派”，還是對于喜歡靠走勢分析尋找投資機會的“技術派”而言，如今對于上市公司的評估都有了新的視角。筆者期待，在全國上下齊心協力戰“疫”的關鍵時刻，二級市場能夠給予上市公司一次另類的“責任估值”！

    筆者根據中國上市公司協會披露的不完全名單統計發現，截至2月2日凌晨，已經有近600家上市公司積極投身于抗擊疫情的行動中：有的上市公司捐資逾億元，有的公司發揮自己產業特長加班緊急生產抗疫物資，交通運輸和物流業在產需兩地之間拼力“穿針引線”，旅游酒店業將房間開放給難以返家的異鄉客，金融業除了捐款捐物還為生產、運輸提供資金保障、風險保障；貌似不太相關的教育行業也通過搭建在線平臺等方式為學子們提供安全的學習環境……是的，這并不是一場只限于醫療物資領域的奮戰，而是多個領域供應鏈、甚至是跨行業供應鏈的一次應急調度。

    筆者希望提醒的是，盡管上市公司們都在全速奔跑，但這可能是一份在財報中僅反映于支出項，卻不能進入收入，更難以轉換為利潤的努力。上市公司捐贈的支出自不必說，此外，由于不漲價的莊嚴承諾，上市公司并不太可能憑借“抗疫概念”賺得真金白銀，何況還要面臨在春節期間加班生產的支出、全球采購原材料上漲的支出、金融行業各種減費讓利……，這都可能是業績上的“減法”。

    但筆者認為，市場應該看到企業的責任與擔當，特殊時期用“責任估值”方式來評價上市公司業績減法背后的正能量。筆者強調的這種正能量不是唱高調，而是希望市場認識到：上市公司應對突發事件的快速反應，體現了其治理結構的完善；上市公司努力回報社會，彰顯出了優秀的企業文化；而經此一“疫”，一些上市公司也將迎來可期的業績反轉（尤其是受到影響比較大的旅游業等相關領域）。當然，這是一套需要耐心和包容心的估值體系。

    中國證監會主席易會滿去年5月份出席中國上市公司協會2019年年會時曾指出，“上市公司是中國企業的優秀代表，是中國經濟的支柱力量。只有不斷提高上市公司質量，增強價值創造和價值管理能力，企業才能在日益激烈的市場競爭中脫穎而出，并以令人尊重的方式，贏得長盛不衰的聲譽”。

    筆者認為，為上市公司鼓掌，我們不僅可以依靠雙手的互擊，還可以用雙手在電腦鍵盤、手機APP進行買入操作，至少也可以管住雙手，減少非必要的賣出操作。請給上市公司一點時間，給A股市場一點時間，給自己所捍衛的價值投資一點時間！