凱德中國的投資“變奏曲”： 樓市調控帶來大量收購機會

    進入中國市場已有25年的凱德，近年來頻繁進行大體量的資產騰挪。

    2017年6月、11月和12月，凱德分別以26.4億元人民幣、33.607億元人民幣和8.38億元人民幣成功收購上海國正中心項目、廣州樂峰廣場項目和上海五角場商辦地塊。

    2018年1月，凱德將位于中國內地的20個購物中心售予萬科印力，作價83.65億元。據21世紀經濟報道記者查詢，20個項目除了一個位于北京之外，其他全部位于二三線城市。

    2018年11月，凱德宣布，通過上海聯合產權交易所成功受讓上海星外灘開發建設有限公司100%股權，摘牌價格127.86億元。

    2019年1月7日，凱德宣布斥資27.52億元收購上海浦發大廈約70%的面積。一周后，凱德又以110億新元收購淡馬錫旗下的星橋騰飛。

    作為一家較早入華的外資企業，凱德在中國的發展頗為低調。在此輪資產騰挪之前，凱德已經許久沒有大規模的收并購和出售動作。

    近期，凱德集團管理層對公司的投資邏輯做出解讀。對于出售20個商場給予萬科印力的交易，凱德集團總裁兼中國區首席執行官羅臻毓表示，20個商場分布于19個城市，其中14個城市為凱德單一項目布局的非核心城市。“可能五年、十年后，還是一個城市運營一個商場，這樣就沒有規模效應和管理效率了。”

    近年來，凱德確定了在華布局的五大城市群策略，分別為華北（以北京和天津為主）、華東（以上海、蘇州、寧波、杭州為主）、華南（以深圳、廣州為主）、西南（以成都、重慶為主）、中部（以武漢為主）。羅臻毓指出，雖然這些項目并不符合公司的戰略布局，但在出售時，項目的運營狀況仍然很好，回報也很可觀。

    凱德集團（中國）首席投資官潘子翔解讀了凱德投資節奏的變化，2013年到2015年比較謹慎，“很多開發商還是高溢價拿地，我們肯定不會貿然去拿項目。”2016年、2017年是“窗口期”，凱德開始整合手中資源，做好收購準備。

    2017年末以來，市場出現了很多機會，“有很多開發項目開發商面臨一定的困難，政府也出臺了一些穩定房地產的政策，對于某些開發商也是有一定的壓力，所以市場浮現了好多很好的項目。”

    潘子翔表示，城鎮化進程的推進，帶來了很多投資機會，凱德也將繼續在中國深耕。他表示，房地產本身就是長線投資的板塊，目前凱德在中國70%-80%的投資都是放眼未來的。

    據悉，收購星橋騰飛之后，目前凱德正在做整合，預計整合于7月初完成。交易完成后，凱德在中國的資產價值將達到482億新元，占集團管理資產的41%。

    凱德集團于1994年進入中國，中國是凱德集團在海外最大的市場，凱德已在中國41座城市擁有/管理190多個項目。目前，凱德在中國的總開發規模約2，200萬平方米，管理的總資產約2，400億元人民幣，占集團總資產的近四成。