市場流動性維持合理充裕 業界預計本月MLF將等額平價續作

    本報記者 劉琪

    2月13日，中國人民銀行（下稱“央行”）以利率招標方式開展了460億元7天期逆回購操作，以維護銀行體系流動性合理充裕，操作利率維持2%不變。鑒于當日有1500億元逆回購到期，故央行公開市場實現凈回籠1040億元。

    相較于上周（2月6日至2月10日）央行每日千億元級別的逆回購投放，本周首個工作日明顯縮量。上周央行累計開展逆回購18400億元，其中單日最高投放6410億元，最低投放1500億元。同時，央行在2月8日至2月10日連續三日實現凈投放。

    對于逆回購操作規模的變化，中國銀行研究院研究員梁斯對《證券日報》記者表示，節后逆回購大規模到期，央行上周適度增加流動性投放能夠有效平抑暫時性的市場波動。目前，也沒有特別的擾動因素會給市場流動性需求帶來影響，因此央行縮減逆回購操作規模。

    “上周央行適度加大短期資金凈投放，市場利率明顯回落，短期資金面趨向寬松。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，本周公開市場到期量相對較大，但央行根據資金面短期擾動因素與市場利率表現，靈活調節公開市場操作，滿足機構資金需求，讓市場利率圍繞政策利率附近波動。

    從市場利率來看，全國銀行間同業拆借中心數據顯示，2月6日DR007報2.0039%，高于同期限政策利率。隨后繼續走高，在2月8日升至2.2446%的月內最高水平后開始回落，2月9日、2月10日分別報2.21%、1.9405%。從2月13日來看，DR007全天均在2%以下運行，截至16時30分，DR007報1.8994%。

    除了較大規模的逆回購到期外，本周還將迎來3000億元MLF（中期借貸便利）到期，專家普遍預計央行本月將等額續作MLF。

    梁斯說，當前企業融資成本處于持續下行通道，1月份信貸數據開門紅也顯示企業融資意愿充足，當前“降息”的可能性并不大，預計本月MLF操作利率將保持穩定。

    據央行近期公布的金融數據，1月份人民幣貸款增加4.9萬億元，創歷史新高，同比多增9227億元。其中，企（事）業單位貸款增加4.68萬億元，同比大幅多增1.32萬億元。

    周茂華認為，本月MLF或將等額續作，一方面因為目前市場流動性保持合理充裕，機構需求平穩；另一方面，從1月份金融數據看，新增信貸數據強勁，并且考慮季節因素干擾，央行可能需要進一步觀察實體信貸需求情況。