道達投資手記：“石化雙雄”再現牛氣 炒通脹預期？

    昨天A股市場縮量，滬指繼續小幅上漲，深成指和創業板指數均小幅下跌。值得注意的是，一些冷了很久的板塊突然大漲，究竟意味著什么？

    對滬指貢獻最大的是“石化雙雄”。中國石油昨天大漲4.51%，創去年3月以來的新高，中國石化也上漲2.49%。其他石油股也有不錯表現，比如泰山石油、上海石化、石化油服等。此外，中國石油H股也大漲4.78%，中國石化H股大漲4.43%。

    短期看，石油股大漲可能與炒通脹預期的邏輯有關。在通脹預期下，周期股前期表現很強，但上周以來有所調整。不過達哥此前也談過看法，周期股可能是短期調整，還沒有見頂。不僅僅是石油股，航運股的中遠?？匾矂撔赂?，有色股的馳宏鋅鍺、中金嶺南、盛達資源等也有較大漲幅。近段時間，市場的脈絡就是周期股和白馬股滾動炒作。

    雙雙重新收復年線

    “石化雙雄”在2015年后，很久沒有表現過了。2018年曾炒過一波，后來又連跌3年。今年春節后，走勢出現較大變化。2月18日，中國石油跳空大漲，兩年多以來首次突破年線。此后，股價圍繞年線震蕩兩個多月，進入5月后再次突破年線，然后就一發不可收拾。同樣，中國石化也是在時隔近3年后重新站上年線。兩只巨無霸石油股都重新收復年線，這個重要的市場信號是不容忽視的。

    而有一個問題是，5月以來，中國石油累計漲幅已接近15%。2015年之后，中國石油只有3次出現過月漲幅超過10%的情況，一次是2018年1月，一次是2018年9月。單月大漲之后，中國石油都很快就跌回原形，這一次會不會重蹈覆轍？

    我個人認為不必悲觀?，F在中國石油A股只有8000多億元市值，中國石化A股只有5000多億元市值，這和幾年前完全不一樣，而且股價比每股凈資產還低很多，向下的空間相對有限。

    類似情況還有很多大盤銀行股，比如中行、農行、工行、建行、交行幾只大盤銀行股，正是這些權重股的存在，變相封殺了大盤向下的空間。

    每當市場表現不錯，好像大行情要來了的時候，必然有巨無霸公司要在A股上市。這次好像又是如此，前晚中國移動發布公告稱，公司擬申請A股發行上市。結果昨天大盤果然走軟，而且還縮量。有這個擔心，也很正常。

    盡管會有一些機構比較看好中國移動、中國電信這樣的巨無霸，但看看中國聯通近年來在A股的表現，還是不那么讓人滿意。

    疫苗股昨集體大跌

    昨天疫苗股集體大跌，復星醫藥下跌8.33%，康泰生物下跌6.57%，康希諾下跌5.6%，智飛生物也下跌4.09%。

    之前比較看好疫苗股，一個很重要的原因是，此前國內疫苗比較緊缺。不過最近幾天，疫苗供應緊張的情況開始緩解。先是康泰生物的新冠疫苗獲批緊急使用；前天，智飛龍科馬研發的重組疫苗也開始在成都接受預約接種。這就是預期差?？紤]到疫苗股之前那一波漲幅都比較大，所以感覺疫苗股要調整一下了。

    最后再稍微說一下葉飛爆料的事。最近幾天，感覺國內各大媒體都在瘋狂追逐這個新聞事件。

    說實話，關于葉飛爆料的后續報道，我一篇都沒看過，我覺得媒體們有些殺偏了。不論是葉飛，還是他爆料的那些公司，還有其中的各種是非，我覺得都不值得我們花費精力去關注，因為對我們的投資沒有任何幫助。

    還有一點我想說的是，不要以為葉飛是在進行“為民除害”，不要以為監管機構介入了，以后這些事情就會徹底干凈，市場環境也不會因為這件事而變得清澈。A股市場的“林子”已經足夠大了，林子大了，什么鳥都有。我認為，應該將精力用在好好研究上市公司、研究行業上。