嘉實基金歸凱：看好以軟件和互聯網為代表的“軟科技”板塊

    本報記者 王寧

    2月18日，牛年首個交易日，A股喜迎“開門紅”，不過滬深兩市分化明顯，頭部基金公司和優秀基金經理所領銜的基金產品價格也在屢創新高。展望后市，嘉實基金歸凱表示，對A股市場并不特別悲觀，首先企業盈利有不錯的增長，盡管有些資產估值相對偏高，流動性會逐步回歸穩健，但無論是順周期還是成長，還是要靠業績兌現?？傊?，分化會是市場常態。

    歸凱分析表示，經濟發展的模式會和過去20年不同。過去20年是重工業的時代，依靠房地產和基建來驅動經濟發展。如今，重工業模式的投資效率不斷下滑，傳統模式難以為繼。未來經濟的發展，必然需要消費和科技創新。有了這個長期的結論，投資就有了指導意義。在投資領域上，歸凱主要圍繞四大領域展開：大消費、大健康、大制造和科技創新。其中，消費行業屬于通脹模型，具備長期成長性，拉長時間看會帶來很多投資機會；從供給端看，醫藥的創新永遠無法滿足人類對健康的不斷追求，行業本身的技術升級是沒有天花板的。

    目前歸凱更看好以軟件和互聯網為代表的“軟科技”。他表示，科技投資也有自身的產業規律：每一輪技術創新周期先是硬件的基礎設施和產品創新，然后是軟件應用，最后是商業模式的創新?？萍脊赏顿Y，需要和技術創新周期契合，效果才會比較好。而先進制造業，首先受益于經濟復蘇，特別是國內公司在疫情中進入了新的供應鏈體系，而此輪制造業復蘇同時又伴隨著技術升級，形成了較強的向上力量。

（編輯 喬川川）