2月份以來白酒板塊漲超5% 機構稱消費場景復蘇有望帶動板塊估值修復

    本報記者 楚麗君

    2月份以來，白酒板塊表現活躍，截至2月14日收盤，該板塊期間累計上漲5.67%，跑贏同期上證指數（上漲1.16%）。具體來看，白酒板塊內47只個股中有41只個股實現上漲，占比近九成，其中，老白干酒、巨力索具、舍得酒業、口子窖、酒鬼酒等個股期間累計漲幅居前五，均漲超11%。

    對此，川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，近期白酒板塊整體表現強勢，一方面，經過前期的調整，白酒板塊迎來估值修復。另一方面，消費復蘇背景下，今年白酒消費預期好轉，春節白酒銷售渠道反饋總體表現良好，消費復蘇邏輯驅動板塊整體走強。此外，北上資金加大白酒板塊配置、茅臺集團公司近期增持貴州茅臺等也為板塊上漲起到一定催化作用。

    融智投資基金經理助理劉寸心在接受《證券日報》記者采訪時表示，一些知名白酒企業相繼宣布提價，表明白酒需求旺盛。在雙重利好消息刺激下，引爆了白酒股行情。拉長周期來看，白酒板塊是A股的稀缺品，備受北上資金青睞，在北上資金持續看好A股的背景下，有助于推動白酒板塊走強。此外，經濟在持續復蘇，會帶動消費需求增長，而白酒是其中最具確定性的板塊。

    業績來看，截至2月14日收盤，有23家白酒上市公司率先發布了2022年業績預告，有8家公司業績預喜。

    對于白酒行業的發展，中金公司最新研報顯示，2023年宴席場景有望實現高增長，貢獻相關酒企業績彈性。預計以宴席為代表的消費場景復蘇將通過兩條路徑改善酒企基本面，其一，場景修復將帶來渠道庫存去化和終端動銷加速，提振白酒公司業績；其二，對于有改革動作或改革預期的公司，今年市場環境改善后，改革成效有望進一步顯現。

    對于白酒股的投資機會，陳靂認為，隨著經濟回暖，消費市場復蘇，白酒消費有望進一步恢復，高端酒、次高端酒業績有望實現較快增長，帶動白酒板塊估值修復。

    “高端白酒龍頭公司的投資價值以及行業集中度提升的趨勢依舊未發生變化。展望中長期，在社會活動逐步恢復至常態化、地產政策陸續推出的背景下，經濟基本面有望得到不斷修復，對整個白酒板塊以及高端龍頭公司的估值存在持續壓制的多個因素顯著緩解。對于基本面尚未改變、渠道與動銷情況相對良好的高端白酒龍頭公司，繼續保持樂觀態度。”奶酪基金經理莊宏東對記者表示。

    天風證券表示，全面看好白酒板塊復蘇，高端酒企穿越經濟周期韌性凸顯業績確定性高，次高端及地產酒望迎較大彈性空間。

    表：2月份以來漲幅前十的白酒概念股一覽

    制表：楚麗君

（編輯 孫倩 策劃 趙子強）