兩融業務規模有望擴張 券商應三方面抓住發展機遇

    李文

    近期，券商融資融券業務利好連連。

    10月21日，滬深交易所宣布擴大融資融券標的股票范圍，合計共新增600只融資融券標的數量；此外，中國證券金融股份有限公司針對轉融資業務發布制度紅利，一是啟動市場化轉融資業務試點，二是整體下調轉融資費率40BP。

    具體來看，兩融標的擴容與轉融通制度優化有助于進一步提升市場流動性與交易活躍程度，完善價格發現機制。而轉融通制度的優化，一方面豐富了券商中短期的融資渠道、降低融資成本。另一方面有利于提高轉融資業務的效率，從而實現正向引導資金入市、更好地促進國內融資融券業務規范發展。

    事實上，兩融業務已經成為券商越來越重要的收入來源。面對利好政策，券商在進一步擴大業務規模的同時，應提升資本中介業務服務能力以及風控管理水平。筆者認為，可以從三方面把握兩融業務發展機遇。

    首先，融資融券等類貸款業務作為收入增長的驅動器，不僅能夠提升券商的盈利能力及市場競爭力，還能夠進一步增強服務實體經濟的能力。因此，可以進一步增加資本投入以適度增加業務規模，突破業務瓶頸。這就需要券商重視凈資本的補充，在“資本為王”的行業趨勢中，“補血”也算是業內的常規操作。

    其次，券商也需要不斷開拓業務客群，重視自身投研能力，加大策略研究力度，提升專業投資者服務能力，以滿足客戶綜合性融資服務業務需求。

    再次，隨著融資融券業務規模的擴大，市場對該業務風險防范的關注不斷提升，兩融風控指標的管控應該愈加嚴格。比如，券商可以加強對信用賬戶持倉集中度的管理。針對標的股票的流通市值和流動性指標，券商也應當加強交易行為監控，保持兩融業務持續平穩運行，進一步提升市場流動性和價格發現機制。