地素時尚IPO進行時 高效業務模式助業績騰飛

    本報訊 6月11日，地素時尚股份有限公司（股票簡稱：地素時尚，股票代碼：603587）首次公開發行股票網上投資者交流會（即“網上路演”）在上證路演中心順利完成，將于6月12日正式啟動網上申購。

    據悉，本次地素時尚擬發行6，100萬股，發行價格27.52元/股，發行后總股本40，100萬股。本次公開發行所募集資金扣除發行費用后，將全部用于營銷網絡及品牌建設項目、信息化系統升級項目、研發中心建設項目和補充其他與主營業務相關的營運資金，以增強公司的核心競爭力及市場影響，進一步提升公司直營終端渠道規模和品牌影響力。

    資料顯示，地素時尚是中國知名時裝品牌公司之一，主營業務為中高端品牌女裝相關的設計、推廣以及銷售。地素時尚目前擁有“DAZZLE”、“DIAMONDDAZZLE”和“d’zzit”三大自有核心品牌，通過強大的設計研發、豐富的產品組合、敏捷的供應鏈管理、策略性的營銷網絡布局、精準的品牌定位、全方位的品牌推廣及優質客戶群的培育積累，在中國時尚行業中樹立了良好的品牌形象。

    數據顯示，2011年至2016年，我國女性人均年可支配收入從15，777元增長至25，242元，年復合增長率9.86%。人均可支配收入的增加使得女性消費者有能力購買更加高檔的服裝來滿足自身物質和情感的雙重需求。在消費升級的大環境下，我國國內中高端女裝市場前景廣闊。面對與日俱增的市場需求，地素時尚將生產、配送等附加值較低的環節外包于專業供應商，專注于附加值較高的核心業務環節，形成了一套專注、高效、輕資產的業務模式。

    與地素時尚產品的高端品牌定位和銷售模式結構相匹配的，2015年度、2016年度及2017年度，公司主營業務銷售毛利率分別為74.71%、75.17%及74.96%，凈利潤率分別為27.17%、28.77%及24.74%，均維持在較為良好的水平。

    此外，通過上述業務模式，地素時尚目前已經形成了以品牌、設計、供應鏈管理以及營銷網絡為核心的競爭力。2015年度至2017年度，公司的存貨周轉率分別為1.89次/年、1.60次/年及1.64次/年，高效的輕資產運營模式使公司避免了行業普遍面臨的大規模存貨問題，形成了公司資金、產品、信息的高效周轉和良性循環，呈現出良好的運營效率。

    招股書顯示，2015年度至2017年度，地素時尚年營業收入規模維持在18億元以上，年復合增長率為2.51%，年凈利潤規模維持在5億元左右。同時，報告期內，地素時尚的加權平均凈資產收益率分別為63.70%、55.27%和43.98%。憑借在業務模式上的獨特優勢，地素時尚得以在過去三年實現較快的成長和較高的資本回報率。

    本次上市之后，地素時尚的資本實力將進一步加強，并獲得A股資本運作平臺。借助本次上市契機，相信地素時尚可以把握高端女裝行業增長的重要窗口，促進公司業務的進一步發展。