公募基金的賺錢“光環”正逐漸消退。統計數據顯示，不僅新發基金遇冷，作為基金認購“溫度計”的認購戶數近期也出現明顯變化。不過，在基金機構看來，公募基金行業“好發不好做、好做不好發”的規律顛撲不破，雖然投資熱情退潮，但市場長期配置的機會開始顯現。
●本報記者 萬宇 徐金忠
新基金認購戶數銳減
隨著A股市場近期持續調整，新基金發行有所降溫，根據Wind統計，截至5月10日，4月以來全市場有127只新基金成立，僅有7只基金合并募集份額超過50億份。其中，招商金融債3個月定開、易方達悅安一年持有超過100億份，分別達到141.99億份和140.40億份，多只基金募集規模均在2億份上下，甚至有部分基金募集規模不足2億份。
與近來新基金發行相對冷清形成鮮明對比的是，今年年初市場情緒高漲時，一日售罄的爆款基金屢見不鮮，一季度新成立基金429只，合計發行超1萬億元，發行基金數量和規模均為歷史次高。今年1到4月，新成立的基金規模逐漸下降，分別為4901.40億份、2966.80億份、2819.95億份、1406.86億份。
認購戶數是基民認購新基金熱情的“溫度計”，觀察4月以來發行新基金的認購戶數，可以發現這一指標明顯“降溫”。Wind數據顯示，在4月以來新成立的基金中，僅有工銀瑞信戰略遠見認購戶數超過10萬戶，易方達悅安一年持有、興全合遠兩年持有、嘉實價值臻選等5只基金認購戶數超過5萬戶。29只基金認購戶數不到1000戶，其中，7只基金認購戶數不足10戶。
今年1到3月新成立的基金中，有63只基金認購戶數超過了10萬戶，易方達競爭優勢企業、廣發興誠、匯添富數字未來認購戶數更是超過100萬戶，分別達到219.39萬戶、136.42萬戶、104.41萬戶。
在今年市場情緒相對較高的1月，57只基金認購戶數超過5萬戶，其中40只基金認購戶數超過10萬戶。
產品著力差異化競爭
平安證券研究報告指出，2021年1-4月公募基金新發產品規模12095億份，數量536只，遠高于2020年同期水平（6291億份）。受到權益市場回調影響，權益基金新發規模持續回落，4月主動權益基金發行435億份，占比31%；主動債券型基金發行514億份，占比37%，今年以來首次占比反超主動權益基金。
報告還指出，從公募發行的前十管理人和托管人情況來看，發行規?？壳暗墓芾砣似毡椴季至酥鲃訖嘁嫘彤a品，并在ETF、“固收+”等產品上形成差異化競爭；托管人方面，可以看到各家側重點有所不同，部分銀行更積極布局權益類產品，如招行、工行、中行等，部分銀行則主攻固收和“固收+”，如農行、民生、平安等?；鸢l行高度集中在前十位的管理人，總規模占比達52%左右。
談及近期基金發行特別是權益類基金發行冷清的原因，有業內人士表示，3月以來基金發行較冷清，與市場近期較大調整有關。對于專業投資者來說，過去幾個月市場的震蕩更偏向常態化波動，但對基民可能產生很大影響，股市調整，基金凈值應聲下挫，投資者對新基金的投資熱情迅速降溫，新基金發行市場上很難出現爆款。
另外，有基金經理直言對此前基金過于火熱的情況比較“反感”，認為當下時點反而是吸引長期和理性投資者入場的好機會。“普惠金融是公募基金追求的目標，但過于娛樂化也影響了基金的專業水平。隨著市場趨于冷靜，反倒是真正的基金‘粉絲’長期和理性投資的機會。”上海一位基金經理表示。
對后市保持適度樂觀
基金業內素有“好發不好做，好做不好發”的說法，意指基金大批量發行時往往是市場頂部，不好發的時候或許是市場底部。A股市場經過此輪調整，部分公司的估值已進入相對合理位置，配置價值逐漸顯現。平安基金表示，二季度宏觀經濟增速有望維持在相對高位，企業盈利持續修復是當前市場最大的確定性，這預示著市場大幅下跌的空間較為有限。
金鷹基金則指出，近日市場出現調整是對一些不利因素的集中反映。第一，國內流動性邊際趨緊態勢逐步顯現；第二，美國放棄新冠疫苗知識產權專利是導致上周醫藥板塊出現快速下行的直接催化劑。從市場層面看，在經歷4月的震蕩上行后，市場結構性高估仍然存在，龍頭股票估值偏高的矛盾沒有得到根本性緩解，交易擁擠的現象依然存在。
展望后市，金鷹基金對5月A股市場保持適度樂觀的態度，建議在股指震蕩過程中尋找結構性機會。由于市場主流品種高估、流動性整體不會寬松這兩大背景沒有發生變化，這也奠定了今年的A股市場基調?？申P注景氣趨勢向上和產業趨勢帶來的結構性投資機會。行業配置方面，建議配置順周期景氣度向上的鋼鐵、有色、銀行和產業趨勢向上的新能源汽車、光伏等板塊。
富榮基金也表示，在上市公司業績向上周期背景下，市場仍有支撐。進入5月，市場“兌現”一季報行情可能性在加大，加之核心資產估值仍處歷史高位，中短期建議關注受益于上游漲價的周期龍頭、低估值銀行以及中游高景氣周期的電子板塊。
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