電子產品需求變旺 PCB廠商提價意愿強烈

    證券時報記者 劉俊伶

    受原料漲價影響，PCB（印制電路板）公司提價預期強烈。深南電路在6月4日發布投資者活動記錄表披露，近期部分原材料價格上漲，公司會加強與供應商、客戶的溝通協商，共同面對材料價格上漲壓力。崇達技術和興森科技在互動平臺表示，會根據原材料價格波動調整PCB產品價格。

    PCB上游原物料已經從2020年年底持續漲至現在，超額預定、搶產能、搶原料已是常態。終端需求高居不下，上游原物料供給吃緊的問題也短期難解，眼看電子產品的傳統旺季即將到來，若需求持續不變，不排除第三季還會有續漲的可能。

    PCB制造的基礎材料是CCL（覆銅箔層壓板），其上游主要為銅箔、玻纖布、環氧樹脂等原材料。覆銅板上游多種原材料價格從去年開始持續上漲，產業鏈價格全線走高。例如，銅價持續上漲，LME銅價于2021年5月突破1萬美元大關，電子銅箔價格自去年第三季度開始迅速反彈，在2021年1月達到了近四年的高位，從低點最新價格已累計上漲超過50%。常用的環氧樹脂價格也從去年第三季度開始上行，今年1月價格超過2018年的價格高點。

    電子產品需求反彈

    PCB高速增長

    PCB是電子元器件的支撐體，在各種電子產品中是不可或缺的組成部分。全球疫情逐步復蘇以來，去年被抑制的消費需求快速反彈，PCB行業整體迎來高速增長。下游行業中，筆記本、手機等出貨量猛增，其中2020年全球筆記本出貨達2億臺，同比增長22.5%；今年前4個月，國內手機市場總體出貨量累計1.25億部，同比增長38.4%。

    下游產品出貨量增加，帶動PCB需求。繼2020年同比增長6.4%之后，行業研究機構Prismark將2021年PCB行業產值從之前的預測同比增長8.6%上調至14%，前40名PCB供應商的總收入同比增長29%，達到178億美元。該機構認為，今年市場增長動力主要來自于穩健的市場需求（電信、消費電子、電動汽車等）、技術升級和供應鏈的恢復。

    細分領域來看，5G商用成為智能手機的新增長點，5G手機出貨量增加帶動高端PCB板需求，同時5G建設將進一步擴大服務器需求，促進服務器產品升級，服務器PCB市場有望持續擴大。

    車載PCB也有望迎來持續、快速的成長。太平洋證券認為，PCB在汽車中具備多種應用場景，在電動化、智能化和輕量化趨勢的推動下，即使與傳統高級燃油車相比，單車PCB的用量也將大幅提升，而且由于部分車載PCB的性能與汽車安全駕駛息息相關，行車過程中的沖擊對PCB的承壓能力的要求極為苛刻，加之車企對產品性能的敏感度勝于價格的敏感度，這些因素使得車載PCB的平均價值量較高。

    6只概念股業績

    預計增幅超50%

    證券時報·數據寶統計顯示，PCB板塊概念股共有29只，從業績方面來看，今年第一季度PCB概念股營業收入多數實現兩位數以上的增長，其中超華科技營業總收入同比翻倍，力合微、中英科技、弘信電子、奧士康均實現80%以上的營收增幅。

    深南電路年報顯示，2020年PCB業務營收83.11億元、同比增長7.56%，其中數據中心訂單超過10億元。在最近的調研紀要中，深南電路透露目前產能利用率已接近公司PCB業務整體產能利用率的平均水平，公司募投項目南通數通二期工廠于2020年3月份連線，爬坡進展順利。

    鵬鼎控股今年第一季度實現歸母凈利潤3.51億元，同比增長14.14%。根據Prismark全球PCB企業排名數據，公司2017年~2019年連續三年位列全球最大PCB生產企業。

    從機構一致預測來看，共有16股機構給出今年業績預測。超華科技、弘信電子、廣東駿亞機構預測今年凈利潤翻倍；勝宏科技、奧士康、四會富仕預測增幅超50%。

    部分PCB概念股一覽

    代碼

    簡稱

    總市值

    （億元）

    滾動市盈率（倍）

    年內漲跌幅（%）

    002913

    603386

    002436

    300657

    605058

    002579

    002288

    688589

    603328

    300476

    002134

    000823

    605258

    603936

    002916

    603228

    002815688655

    奧士康

    廣東駿亞

    興森科技

    弘信電子

    澳弘電子

    中京電子

    超華科技

    力合微

    依頓電子

    勝宏科技

    天津普林

    超聲電子

    協和電子

    博敏電子

    深南電路

    景旺電子

    崇達技術

    迅捷興

    123.92

    38.07

    149.53

    56.32

    35.57

    64.16

    70.15

    35.82

    78.48

    164.30

    20.41

    59.33

    29.25

    57.59

    466.42

    223.72

    106.74

    25.25

    28.64

    20.15

    25.62

    39.23

    25.45

    34.61

    82.58

    111.14

    46.60

    27.53

    291.82

    17.07

    31.02

    20.75

    33.39

    23.46

    24.38

    39.18

    31.70

    10.49

    7.06

    4.24

    4.03

    -0.24

    -0.66

    -0.83

    -1.13

    -1.21

    -1.78

    -2.49

    -7.58

    -9.78

    -10.81

    -11.99

    -13.71

    -16.09

    （本版專題數據由證券時報財經數據庫提供。翟超/制圖）